清华大学经济管理学院教授魏杰今天在一次演讲中说，现代生产力的发展，已经使公司法人治理结构从界定所有者和经营者的关系转向界定人力资本和货币资本的关系。过去作为经营者的人力资本，已经登上历史舞台。

魏杰说，对公司治理结构问题，我们误解甚多。我们理解的法人治理结构，其中心在界定企业所有者和经营者的关系，因此强调总经理、董事长分开，董事长负责公司重大经营决策，总经理负责公司日常管理，同时完善董事会和监事会。但其实这套东西已经过时了。

他解释说，近10年来，国际上开始大规模抛弃法人治理结构的上述内涵，转而关注两种资本关系怎么处理：一种是出资人的资本，通称货币资本；另一种是人力资本，指的是企业中的两种人―――技术创新者和职业经理人，它区别于企业中其他所有的人力资源。过去作为雇用劳动者出现的人力资本现在已经登上历史舞台，与货币资本完全对应。

魏杰说，界定两种资本的关系，中心内容是造就对人力资本的激励机制和约束机制。前者使人力资本的地位和权力得到尊重，后者使出资人的地位和权力得到尊重。这两种机制的建立，成为现代法人治理结构的主要内容。

他说，人力资本的激励机制，主要包括3个方面―――

一是经济利益激励，企业中没有出资的人也能够拥有产权。 二是权力与地位激励。它产生3种现象：其一，CEO的出现，这不是简单的称呼上的变化，CEO拥有整个总经理和董事长40％至50％的权力，使总经理、董事长的权力不再分开而是集于CEO一身。其二，企业战略决策委员会的出现，组成人员是法学家、管理者、经济学人士等社会上的人力资本。其三，独立董事的出现，这也是人力资本发挥作用的重要标志之一。

三是文化激励。

谈到人力资本的约束机制，魏杰说，主要包括内部约束和外部约束两个方面。前者包括企业的章程约束、合同约束、激励中体现的约束等，后者如法律约束、道德约束、媒体约束、市场约束等。

魏杰说，公司法人治理结构内涵的转变，国内一些改革意识强的企业已经感受到了。他分析，入世后这种转变会加速，但也不会太快，至少需要3年至5年时间。

谢湘罗旭辉
转自中国青年报