7月25日，暂停上市一年有余的*ST三联将重新回归A股市场。这是该公司历史上第二次暂停上市后恢复交易。

*ST三联也是今年以来“复活”的第三家暂停上市公司。7月8日，阔别A股市场五年之久的*ST圣方更名为“新华联”并恢复上市；4月8日，中小板暂停上市第一股*ST张铜易名“沙钢股份”重登资本市场。

“不死鸟”传奇故事在A股市场上不断上演，令优胜劣汰的市场机制屡屡蒙羞，也令公司价值投资理念频频受创。

*ST张铜

“脱胎换骨”造新生

2006年10月25日，诞生两年的深交所中小板迎来一位新成员——高新张铜挂牌上市。在上市后第一份年报中，高新张铜2006年的主营业务收入达到了28.83亿元，相比2005年增幅近50%，净利润也增长近30%。

作为当时国内空调制冷铜管、环保铜水管和铜合金管的领军企业，高新张铜的业绩增长看似顺理成章的事。然而，谁也不曾预料到，这家国家级重点高新技术企业上市仅一年便爆出巨亏。

上市后的第二年，高新张铜公布的2007年年报显示，营业收入微涨2.17%，净利润却暴跌454.42%，归属于公司股东的净利润亏损1.78亿元。2008年9月2日，公司被实施其他特别处理，股票简称变更为“ST张铜”。

这一年，ST张铜的财务危机曝光，时任总经理的郭照相被当地公安局立案并监视居住，上市公司被江苏证监局立案调查。不过，已经岌岌可危的ST张铜却“巧”遇“救世主”，多年谋求上市未果的沙钢集团及时出手“搭救”，拟重组ST张铜。

随后，公司公布的2008年年报显示，ST张铜主营收入锐减至上年同期的一半，亏损已经由上年的1.78亿元激增至5.12亿元，所有者权益从2007年的4.44亿元变成了负6736万元，公司面临着资不抵债的窘境。

2009年4月28日，ST张铜被监管部门实施“退市风险警示”特别处理，股票简称变更为“*ST张铜”，成为中小板首家披星戴帽的上市公司。是年，*ST张铜资产重组也有了新进展。5月21日，公司正式公布重组方案，重组方沙钢拟将其拥有的淮钢特钢63.79%股权置入*ST张铜，以实现部分资产的借壳上市。

2010年初，*ST张铜公布了2009年年报，公司“回天乏术”，再次亏损1.63亿元。2010年5月7日，上市不到4年的*ST张铜被暂停上市。

连续三年巨亏，巨额银行借款逾期未还，一只脚迈进了退市“坟墓”的*ST张铜，不得不将希望寄托于沙钢集团的重组。沙钢集团在2010年6月的最后一天，向*ST张铜无附义务捐赠2.6亿元，随后又通过银行委托贷款救助*ST张铜2.78亿元，并且沙钢集团还承诺负担职工安置、债务纠纷等多项负担的费用。

2010年12月27日，重组方案获批。按照重组方案，*ST张铜向沙钢集团非公开发行11.78亿股购买沙钢持有的淮钢特钢63.79%的股权，交易完成后，沙钢集团持有*ST张铜74.88%的股权，成为*ST张铜的控股股东，同时沙钢集团旗下的淮钢特钢也被置入*ST张铜。

鉴于上市公司铜类产品生产和经营活动已经因重大亏损停滞近两年，同时也为了解决同业竞争问题，沙钢集团于今年3月23日公告，将*ST张铜全部铜加工资产作价33991.07万元剥离出上市公司。

至此，*ST张铜已不再是原来的高新张铜，它已脱胎换骨成为以生产销售优特钢、中厚板钢铁产品为主业的民营钢企。重组完成后，*ST张铜公布的2010年年报也显示，淮钢特钢资产总额为107.23亿元，营业总收入为125.37亿元，净利润为5.61亿元。