就在迅雷疾步赶考之日，酷6网创始人李善友黯然下课。“有人辞官归故里，有人漏夜赶科场”，貌似无关的两件事情就这样奇妙地关联起来。在线视频作为烧钱行业，IPO绝非终点，谁能笑到最后尚未可知。

一波三折上市梦

迅雷赶考，再受挫折。

7月21日上午消息，由于市况不佳，迅雷宣布推迟在美IPO，未来上市时间未定。发行价区间由先前的14～16美元再度下调至12～14美元。计划的IPO规模缩水，发行量将从此前的760万份锐减到600万份。按照中间价计算，其融资额度将降低至7800万美元，不足提交IPO计划时预期额的一半。

迅雷原计划将上市筹资所得用于建立客户服务中心和云计算数据库，在技术、产品开发等领域进行投资，以及用于购买数字媒体内容等。

迅雷上市一波三折。早在4年前，迅雷即雄心勃勃筹备上市，但由于赢利预期不明朗以及版权官司缠身而一再推迟。美国当地时间今年6月8日，迅雷正式向美国证券交易委员会(SEC)提交(IPO)申请。正逢中国概念股在美持续低迷，市场情况不佳。IPO计划延宕至7月20日。后又由于技术性问题，再宣告推迟一天。21日再度传出无限期延迟IPO的消息，本不明朗的上市前途再度蒙上一层阴影。

版权官司如影随形

版权问题始终是在线视频类网站的“原罪”。对于以提供下载服务起家的迅雷而言，各种版权争议诉讼更是挥之不去的梦魇。“狗狗搜索”是迅雷最受欢迎的一项视频搜索服务，它有助于网友轻松地搜索到迅雷或第三方服务器上的各种视频资源。“狗狗”因此成为迅雷创利大户。据媒体报道，迅雷2009年的收入约为2.3亿元人民币，其中“狗狗搜索”的广告收入约为3000万元，占比超过10%。尽管如此，“狗狗搜索”也是给迅雷惹来麻烦最多的一项服务。为规避指控，迅雷通常不提供片源本身，而只提供下载种子(相当于系统自动生成的目录索引)，迅雷内部人士也承认：版权与资源的平衡关系很难把握，未经授权的资源(甚至包括种子)往往成为祸根，但审核过度，用户感兴趣的资源统统删除，也无异于自杀，VeryCD就是一个活例。

版权诉讼是迅雷突破牌照困局之后，横亘在上市道路上的最大拦路虎。

在今年美国国会下属的美中经济与安全评估委员会(USCC)的听证会上，USCC委员魏塞尔就提出，借助美国证券交易委员会的力量，要对存在知识产权保护问题的在美上市的中国企业进行制裁，并提议将知识产权保护方面的表现也纳入对中国企业的监管范围之中。魏塞尔表示，迅雷将成为首要的考察企业之一。

迅雷招股书中陈述了目前及未来可能面对的侵权诉讼和相关索赔风险因素。招股书显示，迅雷2010年收到了涉嫌侵权诉讼案件126件，今年一季度收到了10件。截至今年3月31日，87.7%的相关案件已解决或者被法院驳回。目前，仍有30多个针对迅雷侵权的诉讼案件还未宣判，索赔金额约2180万元。

就在此次计划上市前夕，7月17日，包括索尼音乐、华纳唱片等在内的7家港台音乐公司联名状告迅雷侵权案件在深圳中院开审，理由是迅雷为明知或应知未经权益人许可上传的侵权录音制品提供搜索、链接、榜单及下载服务，7家原告向迅雷索赔2050万元。

迅雷一直为寻找版权合法性和资源领先性之间的平衡关系而焦头烂额。除了利用避风港原则辩脱大多数指控、加大版权购买和前期制作投入外，为了给上市扫除障碍，迅雷于2010年12月还“痛下杀手”，壮士断腕，甩掉“包袱”，低调地以1471美元(约合人民币1万元)的象征性价格将与狗狗相关的域名、商标以及软件版权等全部资产，出售给“非关联第三方”。

评论人士认为，迅雷自编自演一出苦肉计，赶走家养的“狗狗”，仍然难以甩掉紧追不舍、撕咬裤管的一群汪汪叫的“版权狗”。