分析师们说，为应对大举借债和实在太过迅速的扩张导致的后遗症，中国的运动鞋和运动服生产商未来将面临一段严峻的日子。

分析师们认为，中国的这些生产商曾打算借2008年北京奥运会的东风赚上一笔，现在却因自己的零售和批发业务在人工催长下过度增长而陷入困境。

大华继显（UOB KayHian）的分析师Ken Lee在一份上周发布的研究报告中说，门店数量过多正开始导致你死我活的竞争和价格战。

他说，这一问题可以追溯到最近几年在香港出现的首次公开募股热，借着这股热潮，中国内地的消费相关企业得以容易地筹到资金以推动其雄心勃勃的增长计划。

以匹克体育用品有限公司（Peak Sport Products Co.）为例，它2009年9月通过上市募集资金2.24亿美元，并承诺将这笔资金用于产品开发和扩大在中国的零售网络。匹克体育签下了美国篮球明星基德（Jason Kidd）和其他一些顶级运动员来做自己运动服的代言人。

此外，服装企业361度国际有限公司（361 Degrees International）也通过首次公开募股筹集资金2.31亿美元，该公司股票于2009年6月上市交易。当时给这家公司做宣传的人说，361度国际将从消费者增加在运动服装方面的支出中获益，预计该公司将多年保持30%的年增长率。

Ken Lee说，接下来出现的却是各运动服生产商的零售竞赛，这一竞争导致市场供应超出了消费者的购买能力。

大华继显截至2010年底的数据显示，在香港上市的中国五大运动服生产商，每家在中国内地都有7,000家以上的零售店。第六家在香港上市的中国运动服生产商把业务重点放在那些更富裕的沿海城市，它有3,750家零售店。

大华继显最近考察这些运动服生产商的一些零售店后发现，它们的产品常常降价50%至90%销售，夏装甚至在搞买二赠一促销。

Ken Lee今年6月曾到中国内地六座城市考察零售业，他说，我们从未见到过如此大范围、高幅度的打折。

瑞信（Credit Suisse）分析师在本月早些时候发表的一份研究报告中说，他们预计中国一些运动服生产商将出于生存需要而进行整合，因为这一行业今年下半年可能爆发一场危机。

到目前为止，那些生产运动服的跨国公司似乎并未遭受因过度竞争导致的困境。耐克公司（Nike Inc.）今年第二季度的大中华地区销售额比上年同期增长了16%。但对中国的运动服生产商来说，两家公司最近发出的利润预警却是它们眼下困境的现实写照。