去年8月2日，吉利集团收购沃尔沃未满一年700亿债务缠身，宣布启动10亿元债券融资计划 。经济之声特约观察员、中国汽车流通协会副秘书长罗磊认为，由于收购沃尔沃后需要大量资金进行后期消化和发展，导致吉利遇到资金缺口问题。虽然10亿元债券融资能解决吉利当前急迫的资金需求，但无法解决长期的资金需求，吉利仍然面临资金压力。

吉利收购了沃尔沃，这让中国自主品牌汽车企业在国际舞台上大出了一把风头。然而收购还未满一年，眼下的吉利不但没能把沃尔沃打造成一流的豪华品牌，却在不断地为沃尔沃项目的推进举债“借钱”。

吉利控股集团副总裁、CFO李东辉昨天在接受记者采访时说，截至2010年底，吉利集团负债总额约710亿元人民币，资产负债率超过7成，而2009年的债务仅仅约为160亿元。吉利方面的资金压力之大，由此可见一斑。

吉利在沃尔沃身上的总投资额已经接近130亿元，而后续项目推进所需资金，大部分仍要吉利自行解决。收购沃尔沃一年后，“消化不良”的痛苦开始在吉利身上清晰地显现出来。

一边接过了沃尔沃过去所欠的债务；一边还要为在大庆、上海、成都三地的工厂建设筹集资金，吉利很“差钱”。“蛇吞象”后的资金饥渴如期而至，吉利集团目前宣布启动一项10亿元的债券融资计划，以偿还银行贷款，补充营运资金。

那么，吉利集团收购沃尔沃后为什么会负债累累？10亿元的债券能起到多大作用？是“及时雨”还是“杯水车薪”？民营汽车企业吉利集团的“神话”究竟还会不会继续？经济之声特约观察员、中国汽车流通协会副秘书长罗磊对此发表了评论。

主持人：有评论说这是吉利“蛇吞象”后，无法避免的资金饥渴，因为吉利收购沃尔沃的同时，也继承了它的高额债务。您觉得这是不是预料之中的事情？吉利高达70%多的负债率正常么？

罗磊：总体情况来看，汽车企业跟别的企业不一样，汽车企业普遍要比其他制造业的资产负债率稍高一些，但一般情况下也不会超过70%。从几个主要汽车企业的资产负债率表来看，大部分维持在50%-60%之间。而吉利高达70%多的负债率是偏高的，确实存在一定的资金风险。

主持人：您认为是什么导致了吉利目前高达70%多的负债率呢？

罗磊：去年吉利完成对沃尔沃的收购，虽说15.5亿美元是一个比较划算的价格，但对于吉利来说，确实有一定资金压力的问题。收购沃尔沃仅仅是一个开始，后面还有一个消化过程，光收购牌子是没用的，要建发动机工厂、整车工厂、研发中心等等还需要大量的资金去运作。所以目前来说，吉利确实遇到了资金缺口的问题。

在今年整体货币政策比较紧的情况下，想获取大量资金不是一件容易事。目前，我觉得10亿元的长期债券融资对吉利来说，能解决当前急迫的资金需求，但无法解决长期的资金需求，仍然还有一个缺口的问题。

主持人：目前国内的车市情况并不理想，吉利的中低档汽车上升空间有限，沃尔沃的高档之路又不可能一蹴而就。虽然“很差钱”，但吉利似乎并不担心，吉利集团CFO李东辉在接受记者采访说，如果顺利的话，吉利将在今年以1400亿元的收入跻身世界五百强。您怎么看待这些的观点？吉利作为民营汽车企业的“神话”能否持续？

罗磊：我还是很看好吉利的，吉利在从纯粹的民营企业向国际汽车企业稳步前进。过去它自己打造了吉利的品牌，现在又完成了对沃尔沃这样一个全球性的品牌的收购，如果这个品牌运作成功，对吉利本身的品牌价值会产生巨大的提升。对于吉利能跻身世界500强的这个观点，我不是特别怀疑，因为500强就是用销售额的指标去衡量，比较简单。但要使企业真正进入良性健康的状态，还需要吉利人付出巨大的努力。

今年上半年我国的车市出现减速，虽然有不少人感觉有些意外，但其实也是比较正常的。吉利本身销量的增长率，上半年的报告是21.34万辆，同比增长9%，虽说9%的增量比较低，但也高于全国平均水平，是个比较好的水平，而沃尔沃在国内销售的增长更是达到36%，应该算是一个巨大增长。我看好吉利，因为它产品线的布局，中低端车迎合当前我国三、四线城市对中低端车的需求，沃尔沃这样的高端车能满足一、二线城市的换购需求，所以我认为吉利的前景还是比较光明的。

主持人：吉利收购了沃尔沃，确实让中国自主品牌汽车企业在国际舞台上大出了一把风头，但出过风头之后，对于这样的一种资金窘境，您觉得能给未来我国那些想去兼并国外企业的民族品牌企业，带来哪些启示？做好什么样的准备？

罗磊：收购国外企业、跨国公司，首先钱是很必要的。除此之外，需要做的其他工作也很多，比如文化，尤其是文化融入的准备，还有后期工作，我们要走一步看两步。如何把这个品牌好好地接纳、吸收、消化，是我国企业在做之前需要全盘考虑的问题。