投入巨资并购沃尔沃，让李书福和他的吉利集团，在国内汽车行业风头一时无两。

但仅仅一年后，吉利债务总额达到710亿元的信息披露，以及启动10亿元企业债券融资的举措，令李书福“蛇吞象”之后严重伤食的尴尬一览无余。

仅从吉利发行企业融资债券的额度本身，就足以显现其资金链已处于高危境地，而在未来两年内，仅收购沃尔沃后，在大庆、上海和成都三地的沃尔沃配套项目的建设资金投入，就高达130亿元。并购沃尔沃的壮举固然令人侧目，但仅仅在起步阶段就已经是险象环生。

回顾吉利的负债额，可以清晰反映其资产运行状况的冒进：2008年47.8亿元，2009年160.5亿元，2010年陡然飙升至710.7亿元。

换言之，如果没有收购沃尔沃，吉利就不会如此艰难。

其实，在中国民营企业中，李书福的吉利此前绝对算得上是成功的典范。也正因如此，才成功将沃尔沃揽入怀中。当时人们即使担忧，但更多是送上了祝福。

但祝福不能给吉利带来效益，因吉利的特点决定，其低档车主业，上升空间已触及天花板；想通过沃尔沃提升品牌“基因”，又绝非朝夕可就。于是尴尬接踵而来：负债率过高，贷款空间随之紧缩，资金缺口巨大，伤食后遗症可能会演变为恶性循环。

李书福将如何闯关，将与其当初并购沃尔沃一样引人瞩目。

巨额负债 根在“蛇吞象”

吉利集团董事长李书福，正在竭尽所能地推动庞大的吉利前行。

日前，吉利集团宣布启动一项10亿元企业债券的融资计划，吉利集团表示，集资所得将用于固定资产投资项目、偿还银行贷款以及补充集团营运所需资金。