近年来，国内PE行业发展如火如荼，募集资金规模、投资案例数量屡创新高，投资回报十分可观。但作为第一产业的大农业，并不受股权投资和风险投资的青睐。农业项目的高风险和高专业性一直让PE资金望而却步。

作为国内首只农业产业基金——中农科产业发展基金的执行合伙人，中国农科院技术转移中心主任、饲料研究所所长蔡辉益认为，大量的农业科技项目具备非常好的投资前景，中农科产业发展基金的专业运作就是要让更多的农业科技实现与资本的对接，让更多的社会资金来资助农业发展，打造中国的“农业科技硅谷”。

智力与资本对接的平台

问：请您介绍一下第一期基金的募集情况，投资人结构是怎样的？

蔡辉益：我们从今年3月开始启动，4个月的时间，15亿资金全部到位。LP认购非常踊跃，已经有人在洽谈成立平行基金和专项基金的事宜。大家都觉得农业产业基金的前景广阔。认购的LP包括大型企业、银行，还有一些民营企业。

问：为什么要动议成立农业产业基金？

蔡辉益：之前PE基金大都集中在非农领域，对农业项目的关注度不是很高。据我了解，目前上市公司中，农业类公司的比例只有5%—6%。而从资本市场募集的资金来看，农业企业募资规模可能只有2%—3%，资本市场上农业是一个弱势产业。最近，深交所、上交所都表示要把农业作为重点来扶持。

农业上市公司少，投资农业的PE基金也少，主要是大家觉得风险高、专业性强。而农科院正好具备了这样的优势，农科院拥有39个研究所，分布在全国16个省，集中了一大批农业科技项目，是国内农业科技方面的顶级机构。可以说中农科产业发展基金拥有全国最顶尖、最庞大的农业科技专家顾问团体，对农业科技项目的风险把控能力最强。

农科院还担负着农业科技成果转化的重任，而PE基金是让农业科技成果和社会资本对接的最好模式和平台。

30%的天使投资

问：中农科产业发展基金如何筛选项目？

蔡辉益：我们主要看重两类企业，一类是企业发展已经步入正轨，每年有2000万—3000万利润，通过两年时间的注入资本和加强管理，可以实现3000万以上利润，达到上市条件的成熟企业。另一类是拥有某一单项技术的企业，并且预计这一单项技术能够很快发展起来，也就是进行项目孵化，这对于农业科学家的产业和致富具有重要作用。

问：基金的募集说明书称，70%的资金拥有投资成熟企业，另有30%资金用于投资受国家政策支持的农业科技项目，这30%的资金会不会风险有点高？

蔡辉益：这30%的资金我们是打算来做天使投资的，完全用来对科技项目进行培育。我们现在手中确实有很多成熟的项目，基金的主体也是集中于成长中后期企业的投资，但是第一、第二期项目投完了以后怎么办，所以必须要从现在开始培育，农业科学家，尤其是年轻的科研人员的科技研发也需要资金的帮助，也许3年后，原先30%资金投资的项目就可以成为70%资金要投资的项目。中农科产业发展基金就是要打造中国的“农业科技硅谷”，激发科学家本身的创新创业基金。

问：在退出方面，基金有哪些渠道？

蔡辉益：除了IPO、回购等常规退出方式外，中农科产业发展基金的一个特点是基金与希望集团、中粮、中国农业发展集团、北京大北农集团、正大集团、新希望等大公司具有战略合作关系，基金投资项目将作为优先并购对象进入上述企业的战略部署中。

问：您对基金的投资回报水平有怎样的预期？

蔡辉益：年化均收益率达到8%以上，GP可以提取收益。大家也许觉得8%的收益率是不是有点低？就是8%的水平，依然有很多LP踊跃认购，说明大家对整个基金的投资回报预期还是非常高的。