在第一批创业板28家企业中，成都硅宝科技股份有限公司，在上市前两年封锁了风险投资的渠道，是为数不多没有经过风险投资的企业之一，但它在发展中同样被缺钱所困扰。

成都硅宝科技股份有限公司

主要从事研究、开发和生产硅酮密封胶系列产品，应用于建筑、电子电器、太阳能、公路道桥等行业;为国内有机硅密封胶厂提供技术支持，同时也设计和制造密封胶生产专用的特种设备，为美国道康宁、美国乐泰、德国汉高等企业使用。电力、汽车、航空航天等领域对有机硅室温胶的技术要求较高，硅宝科技是少数能提供高端产品的内资企业之一，在制胶专业设备领域，市场份额达38.3%，位居第一。

对硅宝科技创始人、总经理王有治来说，融资是个战略上的大问题，而上市作为融资方式的一种，却能够给公司带来不少良性促进，甚至为行业达到净化的作用。跨过风险投资那一步的硅宝科技，把上市作为二次创业，也许对于风险投资与上市门槛前的创业者有所借鉴。

王有治认为，企业一旦上市，游戏规则就全变了。

曾经很缺钱

我们是1998年从注册50万元、七八个人的小公司发展起来的，定位是建筑和汽车两大方向的密封胶产品生产的专用设备，我们设计，然后委托加工，拿回组装再去销售，同时也做技术转让。那个时候最大的好处是，资金不缺。2002年我们发现真正发展快的是密封胶产品，加上四川也是中国有机硅材料的发源地，就开始战略改革。

转型过来之后才发现，原来我们做的生意是占用资金额不多的，大规模生产之后就不一样了，要采购大部分进口原材料，一采购都是几个货柜，还不能马上收到款。总之需要大一点的生产设备、厂房、仓库，资金流动周转期一下子变长了，这个时候感觉到资金奇缺。2002年的时候一两百万元就可以解决大问题，最后只能通过朋友之间私人借款。现在想起来，为了几十万块钱就会很难过。2002年首次实现销售过千万元，这就算转型成功了。因为原来技术转让和专用设备业务占到总销售额的一半甚至70%、80%，现在变成了5%左右。

那个时候还没想过什么可持续的融资方式，到了2004年开始极度缺钱，缺到拿单子不敢接的状态，也是第一次找银行贷款。现在可能贷款的方式多了，比如合同可以抵押，还有第三方担保。当时银行贷款没有现在这么灵活，要求要不就是把存款放在银行才贷给你，那当然不可能，有钱存起来的话还贷款干什么?或者是拿固定资产抵押，银行对设备都不认，只认土地和厂房，而土地和厂房我们都没有，找了几家结果都一样。

最后是成都市高新区的领导帮忙，由于一直关注我们公司，到企业来视察时我提出了资金的问题，没想到他们找了些门路，出面给我们找政府的担保公司来给我们做担保。到2004年的时候，虽然解决的也就是三五百万元的问题，但是如果没有这笔款也是很麻烦的。

到了2006年，原来租的地方已经彻底容不下我们的规模发展了，需要买一块地建一个厂房来做到1万吨的规模。由于找不到地，差点离开高新区，直到高新区和政府又帮忙，选定了我们硅宝现在所在的这块地。一个月土地证到位，现在将近有70亩土地，是国内投资最大、占地面积最多，也是结构胶生产最大的有机硅胶生产基地。

这个时候我们已经有贷款了，跟银行从2005年、2006年开始已经建立起比较好的关系。风险投资是在2006年开始陆续关注我们，找得最多的应该是在2008年。其实，拒绝风投这件事有一部分原因是时机问题。