国海富兰克林基金首席基金经理张晓东是国内少数价值投资的忠实拥趸和坚定实践者。晨星数据显示，截至6月17日，他管理的国富弹性市值最近五年年化回报率达到28.58%，在50只晨星可比股票型基金中排名第二。

他称自己的投资有两大法宝：“六脉神剑”策略和“3G”选股原则。“六脉神剑”分别是：不争第一、不熟不做、偏重蓝筹、估值第一、长期持有和相对集中。“3G”原则是选股标准，即投资标的要有Good Business（良好的业务）、Good People（优秀的管理团队）和Good Price（合理的价格）。

《财商》：你管理的基金国富弹性和国富价值长期业绩很优秀，波动性低，你如何做到的？

张晓东：首先基金经理本身要长期打算。我一直坚持下来的最基本的一点是我有理想。从1993年在美国入行，我的理想就是管理一只有国际竞争力的长期业绩良好的股票基金，用价值投资理念去做。在国内价值投资频频遭到质疑的时候，我有一个历史性的机会去证明价值投资对公募基金是可行的。

所以，我的工作也只专注于投资，不当投资总监，避免行政事务，只想管好我的基金。

《财商》：很多人说A股投机性强，不适合价值投资，甚至有观点说即使巴菲特来做也不一定会成功，你为什么还在坚持？

张晓东：我的长期投资业绩证明了价值投资在中国股市是行得通的。实际上巴菲特当年开始投资时，美国市场和现在的A股也一样混乱。股市虽然有很多问题，但不能说价值投资有问题，关键在于对公司有没有了解透。

A股与成熟资本市场相比，政策的多变导致公司的营运环境不确定。在一个预期不明确的情况下，企业主管和基金经理都会感到无所适从。

因此，我在投资中始终强调风险控制，攻防兼备。举个例子，去年中小盘股股价飞涨，但我始终保持谨慎，觉得市场低估了中小盘公司的业绩风险、流动性风险和估值风险。我的两只基金配置中小盘股的比例都不高，其中偏重中小盘股的国富价值配置中小盘股的比例最高时也只有8%。我投资中小盘股和蓝筹股的原则是一样的，不会降低要求。

很多人谈价值投资，却不能坚守，一个重要原因是没有去实地扎扎实实地了解公司。我借助研究员的推荐，但不依赖。我不会在自己没有做深入研究情况下重仓一个公司，我不追逐题材股，不看K线图，几乎不打新股。我认为，投资的核心竞争力不是可以轻易获得的。“不熟不做”这一点看似简单，但抵制各种诱惑，坚持下来很不容易，特别是A股环境中，但我这些年坚持下来了。