“全民PE”是一个被夸大的事实。

无论是资金起点的要求，还是项目渠道、价格评估、风险控制的专业性，都决定了PE不可能是一个“全民”的行业。

有人说，2010年，是从“全民炒股”转为“全民PE”的年代，我并不认同这个说法。

但“全民PE”的说法，反映出这个行业近年来确实热起来了。外资、国资、社保基金、券商直投、民间资金、银行理财产品……各种“热钱”和“冷钱”，都大量地涌入这个“新兴产业”，分享继“房地产业”之后的又一“暴利”盛宴。

上世纪80年代，提出做“四有新人”的要求。如今，30年已然过去，拿“四有新人”来要求PE行业的从业者，好像并不OUT。

“有理想”——在各路资本高价争抢PE项目的热潮中，成熟的“红苹果”越来越成为稀缺资源。为了行业的持续发展，也为了在激烈的竞争中另辟蹊径，总得有人率先从“PE”回归“VC”，回归“创业投资”的最初理想——扶持有创业精神、创新能力的中小企业做大做强，见证和分享它们的成长。“种果树”往往比“摘苹果”需要更多的耐心和专业知识。

“有道德”——作为每天和金钱打交道的行业，PE机构要遵循商业道德，从业者要遵循职业道德。机构作为资本的代表，对所投的企业，不能是门外等着掠取财富的“野蛮人”，而是要用长期的付出和服务来换取应得的回报。

机构管理人（GP）对投资人（LP），要做到忠诚守信，像管自己的钱一样，管好投资人的钱。而从业者，更是要在好项目“奇货可居”的当下，严守自己职业道德的底线，不为“投”（完成投资任务）而投，更不能为“钱”（项目方或者中介给的回扣）而投。

“有纪律”——无论是做哪个投资品种，专业机构与“游资”的最明显区别就在于是否恪守纪律。

作为PE主要退出渠道的中国证券市场，在未来五到十年无疑有着巨大的发展空间，但整体价值中枢的下移也是一个必然趋势。现在出高价抢来的项目，要当心几年之后颗粒无收甚至亏本，因为现在二级市场正在回归常态。只有始终遵循价值发现和风险控制的PE机构，才能获得更可预期、更为丰厚的收益。

“有文化”——PE机构的企业文化不仅包括创业理想、商业道德、投资纪律，它还应包含有形的制度和无形的价值观、理念等。企业文化是一种“大象无形”的东西，它由企业的创始人和核心团队的气质所决定。制度可以抄袭，但文化难以复制。

企业的竞争，最终是企业文化的竞争。