风投还是“疯投”

不久前，一则“小小鸭脖被财大气粗的风投大佬们看上”的消息在网上广为传播。据报道，在深圳市场上，就有绝味、久久丫、煌上煌、精武、鸭霸王等10多个品牌的上千家分店在销售鸭脖等卤味熟食。而全国以鸭脖为主的卤味熟食市场每年的市场规模达50亿元，每年还在以20%的速度增长。瞄准这一潜力市场，各鸭脖品牌在规模扩张上可谓不遗余力，而另一方面，风投则疯狂融入这个市场，并频频上演多家风投同时追捧同一个鸭脖品牌的悬疑剧。

其中久久丫还在创业期时便有50万“天使基金”进入，到目前为止，久久丫已至少进行两轮融资，融资成功的背后是多家风投机构争抢最后一家胜出的结果。同样，煌上煌也是达晨创投经过三年“单恋”，好不容易才从多家风险投资机构中胜出后，与之签订投资协议的，共注资煌上煌3600万元，约占其增资扩股后8%的比例。而目前，“绝味鸭脖”竟同时受到近40家风险投资机构追捧。

再看一组数据，从2007年起，中国连锁经营类企业创投市场投资案例逐渐增多。统计数据显示，2009年国内披露的连锁经营类企业财务投资事件共23起，涉及金额53.96亿元人民币。2009年中国创投市场连锁经营类企业已披露的财务投资案例中，投资规模位居第一的当然是贝恩资本投资国美电器有限公司18.04亿港元（约合人民币15.88亿元），这一投资后来演绎了一场轰轰烈烈的陈黄之争。而因为08年伊始的全球金融危机，各VC/PE投资机构纷纷放缓投资速度，就是在这种外部环境下，2009年国内餐饮等连锁企业的私募股权融资状况，与其他行业相比仍然红火，依然是VC/PE投资机构关注的行业之一。

另外一方面，统计数据显示从2007年到2009年这三年里，每年都有连锁经营类的企业上市，2009年达到最高16家。而在海外已经有不少经营出色并成功上市的连锁经营企业，境外个人投资者早已普遍认可这个经营模式。

从总体上来看，连锁经营类企业的投资案例主要涉及餐饮旅游、建筑行业、教育产业、快消行业、商贸行业、文体娱乐、医疗健康和制造行业8个行业领域。按行业分类，餐饮旅游行业最高达30%，商贸和教育行业次之各占25%和20%。中国电视企业由于不掌握核心技术和核心环节，更多的是做后端组装，加之下游渠道终端巨头的议价能力非常强，如国美、苏宁等，中国电视企业均处于行业价值链的最低端，导致企业盈利能力较差，结构性调整迫在眉睫。在这样一个背景下，2004年长虹集团赵勇董事长复出后，提出了不做面板就不做电视的战略性目标。从战略高度而言，长虹这个战略选择是正确的，不改变自己在产业链中的地位和掌控产业链中的核心环节，长虹的主业电视业务就没有未来。

正所谓无利不起早，号称有着最聪明头脑的投资家们可不是傻子，虽是“风投”却不是“疯投”，愿意不断加价追逐这些连锁企业，自然是看到了这里面的商机。

话说中国真正开始快速发展当是自80年代改革开放伊始，当年的中国好比今天的北朝鲜，封闭了几十年，结果是我们的社会从观念到消费均已远远与世界脱节。从80年代开始，随着中国工业化和城市化的进程，中国人民的消费理念和消费能力真是在飞速发展和蜕变。