对于Richard Bernstein Advisors的首席执行长理查.伯恩斯坦(Richard Bernstein)来说，仅仅是避免跟从华尔街的大流还做得不够好，他更倾向于逢低杀入。

如今伯恩斯坦将矛头指向投资者的最爱，包括新兴市场、大宗商品和黄金，尤其关注中国市场。伯恩斯坦指出，投资者不想听到繁荣正在远离新兴市场和大宗商品这样的忠告，这只会促使那些资深的市场战略家们更加大声地疾呼。

曾经担任美林(Merrill Lynch)首席投资战略家和投资战略部门负责人的伯恩斯坦表示，“中国存在一个信贷泡沫，相比之下，我们的泡沫看起来就不算什么了。”他补充说，“黄金市场还没有出现泡沫，但已接近产生泡沫的边缘。”

伯恩斯坦的公司为一些机构管理资产，但最近他引入了面向散户投资者的Eaton Vance Richard Bernstein多市场股票策略基金。这只多元化的股票型基金可在全球任何地方投资，可以肯定地说，其资金不会投向伯恩斯坦认为已经过热和处于超买状态的中国、其他新兴市场以及其他投资领域。相反，伯恩斯坦更有可能将资金投向那些目前不受青睐甚至受到憎恶的市场。

至于该把钱投向哪里、该把哪里的钱取出及相关的原因，伯恩斯坦提出了以下建议：

1、中国股市的表现将会弱于其他股市

伯恩斯坦认为，投资中国股市不是一种即将发生的灾难，而是已经大祸临头。实际上，投资研究公司晨星(Morningstar Inc.)的数据显示，在过去的一个月中，中国地区的共同基金平均下跌了3%，今年迄今为止则与上年持平。

伯恩斯坦称，使中国经济增速减缓的通货膨胀压力可能加剧。他还指出，中国正在遭受一场信贷狂欢后遗症的折磨，其规模超过了美国历史上的任何一次信贷狂欢。

在谈到中国时，伯恩斯坦说，美国在过去五年中发生的一切不为人们所喜的坏事肯定都会在中国呈现。他补充说，通货膨胀还将破坏印度和巴西的商业增长并抑制股价，但投资者不愿听到的一点是，这些问题可能还不是短期的。

伯恩斯坦说，人们对美国的通货膨胀如此担忧，但几乎没有人谈到新兴市场的这个问题。现在应该减持中国、印度乃至整个金砖四国（巴西、俄罗斯、印度和中国）的股票。投资者没有意识到许多新兴市场正显现出周期末端的特征。

他补充说，每个人都只看到了增长，而忽视了推动增长的原因。如果这种增长是由大规模信贷引发的，而央行正在收紧银根，那么从历史经验来看，这就意味着麻烦即将出现。

2. 大宗商品价格将会下跌

伯恩斯坦说，新兴市场遭遇的挫败会给大宗商品带来直接的负面影响。他指出，中国和其他新兴市场一直是全球大宗商品需求的主要驱动力，而这种动力来自宽松的信贷。

伯恩斯坦说，现在，新兴市场的央行正在收紧银根，这可能会消减这种过度的需求。这样一来，大宗商品价格就会下跌，从而使美国经济受益。美国经济的周期可能延长，因为新兴市场的央行实际上在代替美国联邦储备委员会(Federal Reserve)行使职能——他们在紧缩银根以抑制对大宗商品的过度需求，这样一来，美联储就可以在较长时间内维持利率政策不变。