良马期乎千里，不期乎骥骜。时隔一年，新华基金再度发力，上半年整体业绩跃居行业第二。经历2009年名噪一时和2010年暂时低潮的浮沉砥砺，这匹昔日黑马如今正褪去浮华，渐显千里良驹的稳健与老成。千里之行始于心，再次上路，新华基金投资总监王卫东将投研团队的心态历练放到了更为重要的位置。

与时俱进“多元化”的价值投资

采访伊始，这位拥有18年证券从业经验的新华基金投资总监就给人留下了深刻的印象，文科出身的背景让其习惯于用简单、形象的语言来表达自己的观点。

谈及投资，王卫东首先用“乱花渐欲迷人眼，咬定青山不动摇”来形容新华基金整体的投研理念。“公司团队始终坚持价值投资的理念。虽然市场充满着各种各样的‘诱惑’，但对绝大多数人来说真正能够收获的机遇并不多，投机只能成功一时，坚持价值投资才能在长跑中取胜。因此要有一颗‘强大’的心脏去学会等待和面对坚持所带来的‘寂寞’与‘痛苦’”。

王卫东表示，基金公司投研人员都是出身名校，专业知识已有基础，投资经验也可积累，而投资心态方面的好坏高低则是天壤异殊，这也在很大程度上影响了其投资成果。“在中国市场，基金投资面对排名压力，既要注重结果，也要注重过程，任何阶段的排名落后都可能导致投资者以脚投票，继而致使‘好的结果’难以实现。所以要战胜贪婪和恐惧，培养良好的投资心态实属不易”。

也由此，王卫东认为对于价值投资的坚持并非固化。“伟大的公司永远都是凤毛麟角，我们可以退而求其次，适当选择一些被低估的成长型公司和业绩出现改善拐点的转折型公司。”王卫东将新华基金的这种投资理念解读为与时俱进视角下的多元化价值投资观。

王卫东坦言，去年新华过于重视投资安全边际从而缺席了中小盘股的狂欢，“这对我们今后投资最大的教训在于要更加注重对于投资者乃至整个市场情绪的研究”。

和实生物“宽尺度”的投研文化

投资理念的一致并不意味着投资风格的僵化。王卫东对于新华基金宽松的投研文化颇为自豪：“投资如同踢足球，有擅攻者，有擅守者，但世界杯上攻守兼备的巴西队总是夺冠大热门。新华的投研文化是攻守兼备的，多元的，宽松的。”

和实生物，同则不继。王卫东认为，过多的干预会束缚基金经理的自由发挥，反之宽松的投研文化则有利于其按照既定的目标扎实前进。他表示，基金经理在投资操作方面有充分自由，“仅去年4月份市场破3000点时投委会做过一次减仓的决定，平时基本上只在各基金经理间的投资做交流而不干预，在这样的氛围中几个基金经理各自的风格和优势得以彰显”。

“比方曹总（曹名长）的操作偏向稳健，周总（周永胜）的风格更加灵活……”聊起基金经理的投资风格，这位投资总监如数家珍。

对于团队，王卫东确实有骄傲的理由。作为轻资产、重人力资本的基金管理公司，投研队伍的壮大是保证其不断发展的重要动力。2008年10月以后，王卫东对新华基金投研团队进行改革，投研部门的核心人员面貌一新。“投委会成员资历深厚、经验丰富，都有十几年的证券从业经历，这与当下不少基金公司火线提拔年轻基金经理的现象形成对比”。

据了解，新华基金投研团队超过25人，其中基金经理6人，基金经理平均从业年限超过15年。不算刚刚发行完毕的新华灵活主题基金，新华基金旗下目前共6只基金，平均一个基金经理仅管理1只基金，远高于基金业内1个基金经理管掌管1.6只基金的平均水平。

当宽松的投研文化“碰撞”于扎实的投研实力，一切似乎水到渠成。上半年新华整体业绩位居第二，当记者问及想把新华的投研带向何方，王卫东平和答道：“就像孙总（新华基金总经理孙枝来）说的，我们的定位是做优秀的权益类基金投资人，新华也正朝着这个方向不断努力，至于结果，就交给市场作答吧。”