连续三年榜上有名的朱雀投资将在今年7月迎来自己的四岁生日。朱雀合伙人不但收获了业绩居前的荣耀，更培育了一个稳定的投研团队。

从西安朱雀大街走出的李华轮，有着西北人的爽直和务实，更有证券市场多年历练出的果敢和谨慎。2007年7月，他与在西部证券共事多年的老同事梁跃军、林成栋率先成立了上海第一家合伙制的阳光私募投资管理机构，并先后邀约同窗好友金燕、张海地、王欢加盟朱雀，成为共同创业的伙伴。

2007年9 月17日朱雀旗下最早的两支产品朱雀1期、朱雀2期同时成立。目前，朱雀已成功发行了25 支信托产品，并参与了5 支TOT产品的管理，总规模超过人民币40亿元。产品线从全市场配置到行业加强型，从主动管理型到引入股指期货对冲产品等均有涉猎。

“人要走在钱的前面”，在此思路下，朱雀投研团队先后引入陈秋东、张延鹏等市场资深分析员加入。经过2009年、2010年的快速发展，朱雀迎来了一个由外延扩张到内涵发展的整固期。团队扩容后，如何有效整合，实现“大家对投资、选股的理念一致，目标利益一致”，成为朱雀一直思考的问题。“首先还是解决机制问题，民营企业相对比较容易。”李华轮认为合伙制是现有体制下黏合心灵最有效的目标利益机制。“朱雀实行的是多基金经理制，我们所有的基金经理都是公司的合伙人。”

其次，“大家在工作磨合中，不断统一认识和工作语言，团队的有效合作是公司持续发展的基础”。朱雀将自己的投资风格定位为“保守、专注和思辨”，而这种投资风格正在转化为持续创造价值的能力。比如，在行业研究上，朱雀强调合伙人之间专业分工后的持续研究，从历史、现实和国际视野的角度对比学习中国相应产业（如金融、地产、交运、TMT、医药、机械、化工和不同消费领域各细分行业等）的规律和机遇，强调长线人生，长线投资。“困惑每天都有，积累的过程就是不断地克服自己思维屏障的过程。”

中国资本市场由最初的只看K线炒作，到重视行业研究，再到目前精益求精的公司研究，拥有19年证券投资经验的李华轮，正在深刻感受这种变化。“资本市场的不断深化和投资领域的不断细分、专业化提出了这种要求。我去年跟你说过，朱雀是买公司，而不是炒股票。但现在仅仅说买公司已经不准确了”。

以医药行业为例，医药板块“黄金10年”的逻辑，大家都知道。但医药里面的行业细分又极其复杂，该买药还是医疗器械，又或是西药、中药、原料药？“今年一季度以来，100多家医药上市公司，出现了10个地雷，怎么办？”没有行业视野，仅仅盯着公司，是不够的。“向资本家学习”，朱雀的思路正慢慢扩展，从资本家的角度去选择公司，培养跨越多个行业、多个领域的发散型实业资本眼光。“A股市场全流通使得产业资本和金融资本逐步融为一体, 市场效率迅速提升增加了博弈难度：A 股市场的投资者易受市场趋势和情绪的影响，比较关注短期指标如市盈率等，而产业投资者关注投资回报,但受限于视野较难对不同行业性价比进行综合比较。