雀巢拟17亿美元收购徐福记60%的股份，属于比较大的交易体量，该收购需要通过商务部的反垄断审查。

雀巢结盟徐福记交易待批

11日，雀巢公司宣布已经和徐福记集团的创始家族签署了合作协议，雀巢公司提出通过计划安排方案收购徐福记独立股东所持有该公司43．5%的股权，雀巢提出的现金价格为每徐福记股4．35新元，相当于过去180天按成交量加权平均股价溢价24．7%。如果这一方案被独立股东批准，雀巢公司随后将再从徐氏家族目前持有的56．5%股权中购得16．5%的股份。

目前，雀巢已获得两个最大的独立股东——ArisaigPartnersHoldings（持股9．0%）和TheBaringAsiaPrivateEquityFundIVL．P．的下属机构（持股16．5%）——不可撤销的投票赞成此协议方案的保证。雀巢取得徐福记60%股权的总价格为21亿新元（约合17亿美元。

“糖果品类一直是雀巢产品链中的短板，结盟徐福记可以使雀巢的产品线更加完善，糖果的产能也会有一定长足的提高，总之，不论对于雀巢还是徐福记，都是全方位的利好。”东方艾格农业咨询公司食品分析师陈静11日告诉中国经济时报记者。

据悉，此交易的完成取决于中国监管部门的批准以及其他有关此计划协议方案的特定条件。根据中国反垄断法的相关规定，参与集中的所有经营者上一会计年度在全球范围内的营业额合计超过100亿元人民币，且其中至少两个经营者上一会计年度在中国境内的营业额均超过4亿元人民币的，需要申报反垄断审查。

“17亿美元属于比较大的交易体量，该收购案无疑需要通过商务部的反垄断审查。”商务部研究员、北京新世纪（002280）跨国公司研究所所长王志乐11日在接受中国经济时报记者采访时指出。不过，王志乐表示，“具体审查细节还需要向商务部相关部门询问。”

将有利于雀巢进入二三线城市

“由于此次交易将保留徐福记品牌，加之雀巢会在管理、资金等方面给予徐福记大力支持，可以预测徐福记会迎来大发展。”陈静表示。

据悉，徐福记的产品包括糖果、谷物小食品、预包装蛋糕和中国传统食品萨其马。雀巢表示，“徐福记的产品非常适合中国消费者的需求和习惯，对包括烹饪产品、速溶咖啡、瓶装水、奶粉和餐饮服务业产品在内的雀巢公司在华现有产品线是一个补充。”

根据双方达成的协议，徐氏家族将持有剩余40%的股份，徐福记现任首席执行官兼董事长徐承将继续负责合资公司的运营。徐福记国际集团相关人士表示，“雀巢集团是全球最大的食品公司之一，雀巢品牌拥有140年以上的历史，此合作结盟将有助于徐福记成为百年品牌。”

但是陈静同时表示，“由于人们的消费习惯，涉糖人群越来越少，总体而言，糖果行业没有诸如德芙等巧克力行业增速快。”

公开数据显示，2008年我国糖果市场规模近580亿元，徐福记所占有份额为3．9%，排第三位。对此，陈静表示，“糖果业属于稳定增长的行业，平均每年15%的增速，但是糖果行业的集中度比较分散，分摊下来，每个企业每年的增速并不大。”

有分析人士告诉本报记者，“徐福记经过多年深耕，在国内二三线城市拥有强大销售网络和分销能力。仅在2009年，徐福记在国内拥有100家销售分公司，拥有超过1．6万个直接管控的零售终端。此次交易除了可以补强雀巢糖果品类的短板外，雀巢还可以借助徐福记庞大的销售网络直入国内二三线城市。”