日前，由松禾资本主办的“2011松禾资本春季论坛”在深圳召开，在会议上投资界精英们热议天使投资的机遇与挑战，为种子期和初创期企业提出发展建议。

天使初创投资有本质区别关键看成功率

深圳市创新投资集团董事长靳海涛指出，天使投资与初创投资有很大的区别，天使投资更多是投创意或者点子，没有建立任何组织架构；而初创投资是指公司已经成立，因为运作了一段时间，外延的界限也不一定很清晰。

而创立A8音乐目前也在从事天使投资的刘晓松提出不同的见解，他认为天使投资与初创投资，两者的区别越来越模糊，一类很多天使投资越来越系统，规模越来越大；一类天使投资具有孵化的色彩，例如李开复的创新工场；还有一类是具有资源互补的特点。刘晓松举例，A8音乐很重要的一个发展方向是移动互联网，移动互联网现在也是非常多，行业里面也有非常优秀的人想创业，但是缺资源，A8音乐资源和他的资源可以结合，可以帮他去组建团队或者资源互补，这样的成功率较高。

“因为早期和天使没有分清楚也没有必要，就是看成功率提高。”刘晓松补充。

原点创投总经理余钢进一步解释，初创和天使阶段很难从形式上区分开，但是实质上还是有区别的。企业产品不成熟、团队不完善、市场不明确就处于孵化器；而一旦能适应市场做到一定规模，就属于天使投资的状态。

北极光创投合伙人李立新则认为，界定二者的差异，创业团队在商业计划书阶段或者是团队组建阶段定义为天使；当产品方向能够定下来，服务模式相对清晰化，团队经过基本的磨合，没有收入和客户，现在投入算早期阶段。

天使一半感觉一半社会责任不是猎人而是农民

什么样的人才适合做天使投资？这是投资领域一个常常被提出的疑问。靳海涛指出他的理解，天使更重要的是感觉，对项目，一半是感觉这个项目好，一半是基于一种社会责任。

在此问题上，启迪创投董事总经理罗茁讲述了自己的经历。2000年罗茁曾自己做天使投资，当时清华的一个博士需要创业融资，投资人要求创业者自己投入50万，罗茁与两个同事合计共投资15万作为天使投资，最终血本无归。但这个博士在此次创业后做第四个公司获得了盈利。“天使更多的心态是助人的心态，不管是投早期成长期。”罗茁称。