德意志银行大中华区首席经济学家马骏日前发布报告，将中国2011年的GDP增长预测从原先的9.1%下调到8.9%，并称未来1-2年内，欧债问题的传导是全球金融体系和经济所面临的最大风险。

报告并将中国2012年GDP增长预测从原来的8.6%下调到8.3%，出口增长预测从原先的15%下调到11%，同时考虑到大宗商品价格下降的影响，将2012年中国CPI同比增长的预测值从3.5%下调到2.8%.

在基准利率方面，德银维持之前的预测不变，即一年期定期存款的基准利率将一直维持在3.5%，"我们认为如果欧美经济只是有所减速(而非衰退)的话，国内货币政策明显转向宽松的可能性并不大。"报告称。

汇率方面，报告认为最近几周出现的升值加速的情况只是短期现象，未来人民币升值速度可能随出口增速下降而放缓，并将2012年底的人民币兑美元的汇率预测值从6.08下调到6.12。

报告指出，如果欧美经济确实陷入衰退，中国经济可能面临更大风险。欧美经济的减速或衰退对中国的影响最主要通过贸易、大宗商品价格和投资信心三个渠道。

报告预计，如果欧美二次探底，中国将不得不采取一定的刺激政策。但即使下一轮欧美经济衰退与08-09年一样严重，中国新一轮的刺激政策在规模上不应该也不太可能超过上一轮的一半。

马骏并认为，新一轮的刺激政策不能再以投资基础设施为主，而应该以推动消费为主线，同时适当支持中小企业、保障房、服务和农业等结构性薄弱环节。(完)