新三板公司工控网日前披露定向增资方案，拟向浙江天堂硅谷旗下基金晨曦创投发行133.5万股股份。一个值得注意的现象是，在Pre-IPO项目僧多粥少的背景下，机构资金开始关注新三板的中前期项目。

工控网本次拟定向发行不超过190.72万股，融资额不超过1428.49万元，增发价为每股7.49元。根据公司2010年每股收益，对应的摊薄静态市盈率约22.7倍。工控网称，本次定增价格是结合公司未来发展战略、行业地位、成长性等因素，并与投资者多次沟通后最终确定。

工控网本次募集资金拟投入IAAT—全国自动化工程师培训与认证项目、BPO(自动化维护外包服务)+EBN(电子商务网络联盟)、市场研究及咨询服务板块3个项目。公司拟向现有股东配售不少于30%的股份，即不少于57.22万股；新增的唯一认购人为浙江天堂硅谷晨曦创投，定向增发数量为133.5万股。资料显示，晨曦创投设立于2007年，注册资本3300万元，系天堂硅谷旗下主要投资种子期项目的基金。

据财报，工控网2010年度营业收入2628.01万元，同比增长54.91%；净利润415.6万元，同比增长84.21%。尽管业绩增速较快，但从现有规模和盈利能力看，工控网IPO尚需时日。

值得关注的现象是，新三板新近几则投资案例折射出一个投资新趋势，即在Pre-IPO项目“物稀价高”的背景下，不少创投资本开始瞄向种子期、初创期的项目，以时间换利润。今年以来，创投界人士几乎众口一词认为，Pre-IPO项目暴利时代已终结，呼吁创投回归中早期项目投资。

8月17日，河北凤博股权投资基金购买了绿创环保297万股股份，转让价格为每股3元，出让方是控股股东绿创环保集团。资料显示，绿创环保去年盈利仅295万元，今年上半年亏损29万元。凤博基金表示，受让绿创环保是看好公司未来发展前景。6月中旬，百度受让莱富特佰290万股股份，以29%的持股比例成为第二大股东。莱富特佰去年盈利56.9万元，今年上半年盈利不到1万元。显然，上述两个项目谈IPO为时过早，接盘资金短期内获得高回报的概率很小。

与此同时，新三板Pre-IPO项目继续遭资金哄抢。不久前披露拟冲刺创业板IPO的中海阳，最新成交价对应静态市盈率逾50倍，估值超过向日葵等可比创业板公司。