乌云密布的欧美经济损及消费需求，出口导向型的中国制造业也难以独善其身。汇丰最新数据显示，8月中国制造业活动连续第二个月降温，但恶化情形较上月稍有改善。

汇丰(HSBC)周二公布名为"汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览"的8月初值数据，显示中国制造业活动略微降温，暂缓此前三个月连续恶化的态势。新出口订单仍在减少，不过势头亦有所缓和。

外需疲软仍会影响中国经济的增长。美银-美林经济学家陆挺预计，中国整体经济增速会从2011年上半年的9.6%降低到下半年的9%左右，"我们保持此前对中国经济增长会迎来`软着陆`的预期。"

而欧美需求不振迫使中国调整外贸结构，包括刺激内需、鼓励进口，并加大对新兴经济体的出口。中国商务部副部长蒋耀平周二亦称，今後中国将更加注意对外贸易的进出口平衡协调发展，进一步从政策、措施上鼓励积极有效地扩大进口。

沪综指.SSEC今日收升1.5%，创一个半月来最大单日涨幅。不过国都证券分析师张翔认为，该PMI数据对市场没有太大影响，目前经济仍然处于放缓态势中，PMI小幅回升不能说明太多问题，市场更关注欧美应对债务危机对中国出口的影响。

"硬着陆"风险较小

Markit提供的新闻稿显示，宏观经济先行指标--8月汇丰中国制造业PMI初值为49.8，自上月终值49.3小幅反弹，但仍然处于荣枯分水岭50下方；各分指数收缩趋势亦在趋缓，其中新出口订单指数的初值反弹至49.6的三个月高位。

"8月的制造业PMI初值仍与13%左右的工业增加值同比增速保持一致，...数据表明，中国经济`硬着陆`的风险仍然很小，这也为央行保持现有的紧缩货币政策提供了空间。"汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌称。

中国7月规模以上工业增加值同比增长14%，虽继续有所回落但仍在市场预期之内，缓解了对经济硬着陆的担忧。同期居民消费价格指数(CPI)同比涨6.5%，创37个月新高，通胀压力仍居高不下。

在PMI初值的其他分项指标中，产出指数、就业指数的收缩正在放缓，与整体趋势保持一致；投入和产出价格上涨仍在加速，显示後期仍会面临一定的通胀压力；制造业成品库存则在加速消化。

是次PMI预览数据样本采集自8月12-19日之间。8月PMI终值则定于9月1日发布。

PMI初值数据以每月PMI调查总样本量的85%-90%为依据，力求对PMI最终数据作出准确预告。为反映每月经济运行的趋势，PMI预览数据和最终数据皆尽量剔除季节性因素对数据的影响。

由汇丰与Markit联合编制的预览数据基于PMI调查数据的先期分析制作而成，比同月的PMI最终数据提前约一周发布，并早于同类统计数据的公布时间。

以下为过去一年的汇丰中国制造业PMI数据：

2011年 8月 7月 6月 5月 4月 3月 2月 1月 2010年12月 11月 10月 9月 8月

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PMI 49.8* 49. 3 50.1 51.6 51.8 51.8 51.7 54.5 54.4 55.3 54.8 52.9 51.9

注: *为PMI预览