我能理解那些主张持有黄金的看法。时时刻刻我都能在CNBC和彭博新闻频道上听到以下六种观点：

黄金是新的货币;

QE3就要来了;

欧洲正在崩溃;

黄金存在供需失衡;

大多数人和央行的黄金持有量不足;

黄金投资仍未达到连老奶奶和出租司机都把它挂在嘴边的程度。

我知道啦。早在金价离目前价位相差数百美元的时候我也说过这种话。可是，当众人对美联储主席本?伯南克(Ben Bernanke)拟于本周五上午10点在杰克逊霍尔发表的“炉边讲话”翘首以盼之际，恕我直言，正向1,900美元步步逼近的金价已是强弩之末。我认为金价近期(未来数周内)就会发生回调。为证明这点，我决定以身作则，做空黄金。我如此判断的原因何在?

1. 金价或许尚未到达“最后一涨”的程度，不过在伯南克的杰克逊霍尔讲话前的这几周中，金价上涨已经历了一个小高潮，从1,600美元启动，直逼1,900美元而去。其涨幅实在太大，速度实在太快，我认为将会出现回调。

2. 眼下没有任何人看空黄金。若将黄金市场比喻成一条船，那现在所有人都聚在了船的一侧。这番景象我们并不陌生。今年早些时候白银飙升至50美元时，或是美元被空头打压、直到在全球不稳定因素的支撑下反弹时，我们都见过类似的情形。这就像是当火灾发生时，所有人都同时逃到了屋子外。当“每一个人”都站在交易天枰的一侧时，它便会向反方向剧烈运动。

3. 黄金期货的交易保证金要求很可能将再次提高。芝加哥商交所上周已经提高了一次。预计很快便会再次提高，这会成为引发金价回调的催化剂(正如白银一样)。

4. 在金价近期的上涨过程中，黄金矿产商的参与程度并不像其他资金那么大。这意味着什么?这意味着虽然资金正源源不断地涌入黄金投资基金，但却缺乏广泛的支持。根据我的经验，“群众基础不够”通常意味着将缺乏跟进买盘。

5. 当危机发生时，黄金也难以独善其身。还记得2008年吗?不记得了?那我告诉你，当时金价在两个月内便暴跌30%，对冲基金为了应对赎回要求，连办公用具都拿去典当变现了。眼下，约翰?保尔森(John Paulson)旗下的主力基金保尔森优势基金(Paulson AdvantageFund)正遭受惨痛损失。他将在未来几周摸清楚基金赎回的规模，如果到时候需要将一部分资产变现，那么他手中的大量黄金持仓将会是一个诱人的选择。