8月27日～28日，河南优势企业境内外上市对接会暨PE/VC投融资峰会召开。纽交所来了，深交所来了，IDG资本、红杉资本、联想投资、深圳创投，这些国内创投界大鳄都来了。短短两天，国内两百多家PE/VC机构在河南刮起了一阵资本旋风，他们对河南发达的县域经济和河南优质中小企业表现出了浓厚兴趣。

创投机构的嗅觉最灵敏，随着中原经济区大幕开启，河南众多的投资机会将吸引越来越多的外来资本介入。河南的产业聚集区、中小企业要学会借助资本力量，助推产业升级换代和企业快速发展，最终实现资本市场上市。

为什么需要PE/VC

VC、PE是什么，对资本市场有所了解的人不陌生这两个热词。PE是私募股权投资的简称，VC是指风险投资。两者都是将资金投入到他们认为值得投资的产业或企业，通过对企业的指导、改造，使资产迅速增值，然后通过上市、并购或转让股权等方式收回投资，并获得不菲利润。

这种新型投资方式近年来在中国大热，并由此造就了一个个企业上市神话。河南也不例外，近期上市的多氟多化工、好想你枣业、郑煤机、新大新材等，背后都闪耀着PE/VC的身影。

企业为什么需要PE/VC?8月27日开幕的河南优势企业境内外上市对接会暨PE/VC投融资峰会上，发言嘉宾、纪源资本管理合伙人金炯谈到，企业发展到一定程度光靠种子资金是不够了，不融资跟不上发展，如果这时候有合适的股权投资伙伴，可以帮助企业更好地迈向新平台。企业到了IPO的发展阶段，通过股权投资获得了资本工具，拥有了对行业整合的资本，最终成为一个行业领袖。

“股权投资一方面给企业带来资金，同时带来增值服务。”联想投资执行董事沙重九说，PE/VC在产业资源整合、公司战略发展、团队建设、企业文化建设以及公司治理结构的优化等方面给企业提供全方位的帮助。优势的企业和优势资本相结合，会起到1+1>2的效果。

与会专家们认为，PE/VC投资不应该是个别投资机构或者个别利益集团的盛宴，应该让更多社会公众来了解PE/VC，了解资本市场对实体经济的促进作用。

中国投资协会创投专业委员会常务副会长沈志群认为，创业投资行业的发展也是加快转变经济发展方式的需要。他说，创业投资企业、股权投资方式、私募基金市场，组成了一个三位一体的新型创业投资行业，这对中小企业的发展以及传统产业的升级换代，对推动社会资金、金融资本与产业资本的紧密结合，实现以创业带动就业，以创新促进转型，以创造赢得效率，必将发挥越来越重要的作用。

会议经办者、河南贸促会会长谢增福说，河南上市企业数量和河南省经济总量是不相匹配的，这也说明河南企业发展空间很广阔。通过和创投资本的对接，促进成长型中小企业快速发展，能为创业板、中小板市场提供充分的上市后备资源。这次参加会议的创投机构达200多家，足以证明河南这块投资热土对广大投资者的吸引力。

众创投看好河南优势

8月27日晚上9点，前来参会的浙商创业投资管理有限公司合伙人杨志龙终于等来了他的两个同事，他们是从北京急忙赶来的。第二天，三人将分赴河南各地考察企业。杨志龙急迫的心情代表了这些创投机构对河南市场的信心。

“我们前期投资了郑煤机，收益不错。”杨志龙说，他对河南的很多产业已有观察，装备制造业、食品、现代农业等都在他的考虑范围。

“河南位于中原腹地，物流、信息流比较发达，可以很快通达全国各地，仅物流成本的节省就有很大价值，所以在地理位置上是有集聚优势的。”杨志龙对河南的产业集群颇有研究。

他认为，产业集聚区里如果有一家企业得到PE/VC投资或上市，将对整个区域产生宣传效果，这样有利于产业上下游资源集聚在一个区域发展和竞争。

“我们希望通过参与这次交流会，在河南有特色的集群区里找到投资的项目。”

深圳同创伟业创业投资公司副总裁孙正陆是多次来河南了。他所在的投资机构是河南上市公司新大新材的投资方之一，近期还对许昌瑞源发制品公司等一些河南企业进行了投资。

“河南中小企业的规模和优势让我们很惊讶。”孙正陆说，他去河南一些县市考察企业，有时会在很偏远的地方发现有价值的项目。

在开幕式上，省政府金融办主任孙新雷也说，河南中小企业是颇有特点的，他们有很多不在大城市，而是在县域经济当中，在这些县域经济当中有很多企业默默无闻，没有被投资机构所关注，但是它们创造了生产经营上的良好业绩，很值得去投资。

与浙商创投和同创伟业投资相比，深圳创投在河南则已是如鱼得水。深圳创投早在2007年就进入河南，现在还和本土投资机构分别在郑州、洛阳成立了两家投资公司。

“深圳创投一直看好河南市场，目前已投资了九家企业，并得到了很好的回报。”深圳创投河南区负责人吕豫说。在他们的投资成绩单上，有多氟多、郑煤机、好想你等成功上市的河南企业。

“我们将深耕河南”，吕豫说，河南在装备制造、食品、现代农业、新能源、新材料等产业上有不少潜力企业，值得去细细挖掘。

在省金融办和贸促会27日举办的晚宴上，200多家PE/VC机构云集，其中不乏一些国内创投界的大腕，像IDG资本、红杉资本、联想投资、纪源资本等。联想投资执行董事沙重九、纪源资本管理合伙人金炯等表示，他们看到了中原经济区建设的巨大商机和河南的优势产业，希望借这个机会能寻找到一些好的项目。

借力资本实现上市

在对接会上，河南本土企业、辅仁集团总裁孟庆章分享了该集团与资本市场对接中的一些体会。他说，河南近些年通过打造一些产业集群，已成为PE/VC投资机构看中的潜在市场，河南的企业家要学会和创投机构合作。

“河南企业家从心态上要有所调整，因为资本进入的同时还有新理念、新文化的进入，这里面是要有碰撞的，这个碰撞企业家首先要经得起。”孟庆章说，我们的很多机制不能适应长远的发展，资本进入的同时会提出新要求，对体制和体系都要有新的改革。“因此我们要接受水土被改良、体制被变革、角色被重新定位的变化，企业家也需要不断创新。”

光大汇益伟业投资管理公司总经理马伟是河南人。他说，以前河南经济相对落后，投资机构对河南企业??认识也不到位。“现在是好时候了，企业家要很好地把握时机，因为现在的PE/VC市场，一线城市都被挖掘了很多次，现在河南发展的趋势让投资机构看到了潜力，所以要抓紧机会去融资。”

马伟说，现在银行贷款收紧，和PE/VC合作是很好的时机，吸引投资机构一道把公司治理水平、公司战略和公司管理提升，然后提高自己的信用水平，赢得银行更多的支持，实现企业的发展。

深圳创投河南区负责人吕豫也建议河南中小企业要主动对接创投机构，他说：“河南一些优势产业的第二梯队应该紧紧抓住机会，利用资本市场率先发展，拉开和竞争者的差距，实现产业突围。”

“企业心有多高，资本市场就能够助推你走多远。希望中原企业向广东、浙江、江苏等地的企业学习，转变思想观念，充分利用庞大的资本市场做优做强做大企业和产业。”深圳证券交易所上市推广部副总监邹雄说，欢迎河南企业尽早登陆合适的属于自己的资本市场。

案例解读

深圳创投助力焦作多氟多化工

在PE/VC市场，一桩投资助推一个企业上市的例子比比皆是。在河南市场深耕多年的深圳创投和去年上市的多氟多化工就是一个典型的代表。

2010年5月18日，多氟多化工正式在深圳证劵交易所挂牌交易。焦作多氟多化工是国内氟化盐的龙头，拥有很强的技术优势。多氟多化工一直想进军资本市场，但在2007年第一次冲击上市没有成功。为此，董事长李世江很受打击。

这时，刚刚进入河南市场的深圳创投注意到了多氟多化工，他们仔细研究后认为该公司很有竞争力，只是因为其他原因上市被否决。深创投专门邀请了相关行业的专家就多氟多化工的问题进行了讨论，并通过了投资决议。

深圳创投河南区负责人吕豫说，深圳创投给多氟多化工不仅带来了资金，更带去了很多增值服务，帮助多氟多化工解决前进中的困难。这给了多氟多化工董事长李世江巨大的安慰和鼓励。李世江还邀请深圳创投董事长靳海涛出任多氟多化工的董事长。

由于第一次上市被否，多氟多化工融资出现困难，使得一些银行担心企业的财务风险而上门逼债。当得知深圳创投投资后，情况得到缓解。同时，以前多氟多化工还因为企业“互保”造成负债过重，深圳创投利用自身的优势介绍相关担保单位，商讨解决策略。

为了让企业的技术得到提升，深圳创投还帮助联系国外的行业技术专家，对企业研发予以指导。

最为关键的是，在深圳创投介入后，多氟多化工得到了其他投资机构的追捧。随着相关投资结构的介入，多氟多化工顺利解决了资金问题，第一次上市被否的不良影响也随之解除。

2010年5月，多氟多化工第二次上市终于成功。董事长李世江认为深圳创投功不可没。公司上市后，借助资本市场的强大力量，多氟多行业地位更加稳固。上市一年，公司主持修制定了10余项国家和行业技术标准，获得专利授权16项，申报专利110项，还被认定为国家级企业技术中心。

“深圳创投投资多氟多当然也有业绩回报的考虑。”吕豫说，从深圳创投和多氟多化工的故事中不难看出，创投运用得当，可以助推企业快速发展，甚至挽救一个企业。

专家声音

美国纽约证券交易所代表冯玉慧：

去美国上市并非高不可攀

在纽交所上市的中国公司一共有80家。2010年有34家中国公司去美国IPO，总共融资37.3亿美元。

2009年的时候纽交所修改了上市规则，现在上市规则更加灵活，对盈利不做要求，只要你上市后市值达到一亿五千万美元就可以上市，所以大家在考虑上市地选择的时候不要以为纽交所高不可攀，实际上规则非常灵活。自从改了之后，中国大部分的互联网企业选择在纽交所上市，包括当当网、凤凰网、淘米网等。

深圳证券交易所上市推广部副总监邹雄：

登陆创业板市盈率有48倍

从深交所上市企业区域分布来看，广东、浙江、江苏占了大半江山，中原地区跃升到了第九位，未来还有发展优势。各地的差距除了经济差距之外，还有企业家利用资本市场的意识有差距，这个差距体现在两个方面。所以企业家要深刻体会资本市场对经济特别是对实体经济的促进作用，转变观念、转变意识。

大家很关心自己的企业离中小板有多远?我们把企业上市前的数据统计后发现平均营业收入是8.59亿。创业板市场还不到两年，上市公司数量达到了256家，它的特点非常明显，市盈率有48倍。

上海永宣创业投资管理有限公司合伙人王晓明：

股权投资机构带来的不仅是资金

股权投资机构投资一个企业之后，带来的不仅仅是资金，比如以郑州煤机为例，上海永宣是在2008年投的资金，当时企业的净利润不到2个亿，今年的净利润在11亿～12亿中间，他们成长这么快的原因除了自己团队有效以外，我觉得股权投资机构联手助推企业上市起到了很关键的作用。所以从这个角度来说股权投资机构的活跃对于整个区域经济的发展，对于助推龙头企业的发展非常有价值。

纪源资本管理合伙人金炯：

选择适合自己的资本市场

企业选择在哪一些市场上登陆是最好的对接呢?今年上半年中国企业在各个资本市场上，香港主板融资规模排前五名的行业是矿产资源及金属材料、消费与零售、医疗保健、媒体娱乐、金融;在美国上市的企业大多数是IT、互联网、电子商务包括新媒体等行业，中国上证A股多数是矿产资源及金属采销、高科技、消费与零售、新能源以及工业，创业板上高科技产业占了28%、医疗保健产业可能是一些新药研发、生物技术等占到20%，深圳的创业板其实是非常适合于有高成长、有技术优势的企业在那边上市,所以我们也可以从企业自身所处的产业角度来考虑选择哪一个资本市场。

光大汇益伟业投资管理有限公司总经理马伟：

创立河南本土优秀的创投公司

河南的金融人才非常多，金融系统比如说很多商业银行在全国系统都处于领先地位，金融机构对贷款管理的创新，对客户需求的理解做得还是不错。PE/VC企业如何利用?最好的办法就是构建一个好的资本结构，把河南优势的金融信贷和PE/VC有效地结合起来，创立河南本土优秀的创投公司。