全球保险经纪和风险管理公司达信在日前发布的《亚洲IPO风险管理》报告中称，监管风险、股东相关风险、交易服务商风险和员工风险这四大困扰已成为中国企业进行IPO的核心风险，并提醒企业重点关注IPO招股说明书所潜藏的问题。同时，达信建议中国企业采用购买董责险等有效手段对IPO风险进行预防和规避，确保企业融资高效、有序地进行。

根据各国证券交易所以及相关监管机构提供的统计数字显示，截至2011年5月底，共有123家中国企业完成IPO；2011年余下时间，还有94家企业计划进行IPO。这一数字远远超过亚洲其他经济体。但诸多光芒掩盖不了存在的潜在问题与风险，2011年以来，在美国上市遭遇集体诉讼的中国公司已经达到34家，中国概念股在海外频遭沽空，部分中国企业因此不得不推迟乃至取消IPO计划。

达信中国高级副总裁兼财务及专业责任险负责人魏钢表示：“IPO本质上是一项非常特殊的交易，潜藏着长尾责任风险。IPO交易可能在一年之内完成，但索赔却有可能在几年以后发生。无论公司有怎样的理由最终决定公开发行股票，他们在交易之前、之中和之后都面临着众多风险。这些风险需要公司股东、管理层和高管予以慎重考虑。”

这份由达信出具的报告将IPO风险归为四类：监管风险、股东相关风险、交易服务商风险和员工风险。其中，监管风险包括证券交易所对筹备IPO的要求逐渐提高、更多的公司治理责任、更加严格的监管审查、更苛刻的财务报告规定以及IPO后的内幕交易监管等。这就使得公司董事和高管需要担负起更多职责，面临更高的个人风险。股东相关风险则来自于涉嫌对招股说明书进行误报、漏报或虚假陈述招致的法律诉讼。同时IPO后股东数量增加以及新司法管辖区内的股东增加提高了法律诉讼发生的可能性。而股价波动和盈利不佳也会招致股东不满从而引发索赔。交易服务商风险主要指遭遇诉讼后可能要赔偿承销商。员工风险则是IPO后，养老金计划或员工期权的改变可能会导致员工向董事和高管提起索赔。

随着IPO热潮的持续，中国企业也开始日益关注相关的风险状况，并积极采用各种手段进行规避和转移。其中，作为重要风险管理手段的董事及高管责任险就成为各方关注的焦点。报告指出，一份设计合理的董事及高管责任保险方案，可以为赴海外上市企业的董事及高级职员在诉讼频发的市场面临索赔和集体诉讼时提供保障，有利于董监事和高管人员安心于工作，阻却恶意股东的攻击性诉讼，减轻应诉压力；特别是法律和公司章程不允许公司代偿其第三者赔偿责任和法律费用时，高管责任险对其意义就更加明显了，它可以有效稀释一部分监管风险。

但需要注意的是，董责险并不承保IPO交易相关的索赔，因此计划上市的企业有两个选择方案：扩展现有董责险范围以承保IPO交易相关的索赔或者投保单独的公开发行证券责任保险。