在经历了5年多的摸爬滚打之后，视频网站开始触摸到盈利的“奶酪”。从最初的拼带宽、抢用户、比流量、购版权，一路高歌猛进的视频网站，逐步获得资本市场的认可和利润回报。

日前，国内首家也是唯一一家纯内资A股上市网络视频公司乐视网发布上半年财报，其净利润达5839.51万元，同比增长87.24%，在行业中最早实现盈利。无独有偶，前不久准备IPO登陆美国股市的迅雷，成为继乐视网之后第二家盈利的视频公司。迅雷招股说明书显示，2008－2010年的年营业收入分别为1680万美元、2960万美元和4280万美元，3年年均复合增长率为59.7%。2010年全年净利润为847万美元。虽然目前迅雷上市搁浅，但是有了利润，上市的日子自然不会远。乐视网COO刘弘接受记者采访时乐观表示，整个视频行业将实现盈利，视频网站的盈利春天即将到来。

逼近盈利临界点

随着乐视网、迅雷公司在业内率先实现盈利，分析人士认为，视频网站盈利临界点近在咫尺。前不久，优酷发布的财报称其亏损状况已经收窄，2011年第一季度优酷总收入为12800万元，较2010年同期增长163%，超出公司业务预期最高值22%；毛利润达到1400万元，2010年同期毛亏损为1830万元，较2010年同期降低8%。据预计，优酷将于2012年盈利。

与乐视网的全内资背景不同，迅雷、优酷、土豆都是国外风险投资的宠儿，在海外上市是这些视频网站的必由之路。鉴于国外的上市准入以及风投的变现需求，上市与盈利同样重要。然而，无论是国内还是在国外，上市企业都面临市场的投资回报要求。如果说上市是视频网站的风投们获得收益和资金退出的主要通路的话，那么健康的盈利模式无疑是令股民买单的重要砝码。专家分析，随着网络视频行业发展的成熟，如何实现盈利，获得更多的利润，将是摆在视频大佬面前最重要的问题。

现在，视频网站在盈利模式方面已经形成两大阵营：一个是以优酷、土豆为代表的“免费＋广告”阵营，以广告收入为主；另一个是以乐视网为代表的高清付费阵营，付费点播、版权分销和广告，构成其主要收入来源。刘弘认为，这两个阵营其实没有优劣之分，只是各自的经营策略不同。免费模式的优势在于用户数量及流量的规模相对很大，知名度很高，劣势在于服务器、带宽、品牌广告宣传费等支出庞大，并且先付出成本后产生收入，免费模式盈利周期相对较长。此外，如何将庞大的免费用户数量及流量实际转化为收入也是一个较为复杂的问题。

盈利的“三驾马车”

搜狐、腾迅等门户网站和百度等搜索网站纷纷大举进军视频行业，迅速抢占大量的广告份额，使优酷、土豆等以广告为收入支柱的视频网站受到冲击。他们开始意识到，要想盈利，必须在原有模式的基础上，探索新的盈利渠道。业内专家指出，将视频广告作为主要营收途径具有一定局限性，在达到一定的规模之后，无法在短时间内实现更大的突破，而乐视网、迅雷的盈利，则给视频网站注入一剂强心针。分析指出，乐视网的盈利正是得益于版权分销、视频付费点播和视频广告，这种模式让其他视频网站眼前一亮。

今年以来，优酷、奇艺、土豆、PPTV等视频网站在广告收入之外，纷纷推出收费业务，以图尽快盈利。优酷、迅雷、PPTV还加入了乐视网发起的“电影网络院线发行联盟”，共同探索付费新模式。版权分销也是视频网站重要的收入来源之一，优酷、土豆、PPTV等纷纷开始购进独家影视剧，晋身版权分销队伍。新进入的搜狐视频，也放弃了独享网络版权的霸气，在拿到湖南卫视(微博)热播剧《新还珠格格》之后，将其分销给优酷、腾讯视频和乐视网。刘弘认为，广告收入、付费点播、版权分销已经成为视频网站能够实现盈利的“三驾马车”，推动主流视频网站尽快实现盈利。