首先是投资保护主义风险。近几年，发达国家以威胁国家战略安全为由，使中国企业，特别是国有企业海外资产并购频频受阻。美国经济分析局统计显示，中国对美国历年投资存量仅为23亿美元，是美国外资直接投资存量的千分之一。与制止关税战相比，遏制投资保护主义的难度要大得多。世界贸易组织(WT O可以裁断全球贸易争端。但全球还没有一个与W T O相等同的机构来解决投资争端，这种风险更难驾驭。

其二是海外投资成本上升风险。当前，中国的海外投资一个非常重要的需求是为了购买发展所需的资源、能源，但是，未来海外投资的成本可能被大幅抬升。

其三是海外投资战略缺失风险。中国对外直接投资流出绩效非常低，意味着中国对外直接投资项目的技术含量不高、效益较差，严重缺乏海外投资的所有权优势。

其四海外资产汇兑风险。在近年来人民币不断升值，外币特别是美元贬值的趋势下，我国企业海外投资面临的汇兑风险越来越突出。

最后，还有不可避免的是国家政局动荡等不可抗力风险。海外投资活动具有投入大、周期长的特点，中国企业在投资意愿高涨、投资规模迅速扩大的同时，必须重视日益复杂的海外投资环境。

在缺乏相关法律约束和投资论证程序的情况下，海外投资往往演变成了公司“一把手的投资”。因此，在对外投资工作中，应该严格落实责任制。

截至2010年年底，中石油、中石化、中海油三大石油公司投资海外的油田及工程项目总计144个，投资金额累计更是高达近700亿美元。而中国石油(601857)大学2010年一份报告显示：受管理制度及国际投资环境等因素的影响，三大石油公司在海外的亏损项目更是达到三分之二。

这两年，随着央企“走出去”的步伐加快，央企海外巨亏的事故频发。2011年7月初，中铝宣布“澳大利亚昆士兰奥鲁昆铝土矿资源开发项目最终告吹”，项目损失高达3.4亿元;2011年6月，中国铁建(601186)投资沙特轻轨项目亏损达人民币41.48亿元;2009年年底，中化集团在海外投资的3个油气田项目，累计亏损1526.62万美元;2009年9月，中国中铁(601390)在波兰A2高速公路项目亏损，合同总额4.47亿美元;还有一些海外投资亏损则是一笔糊涂账，比如，2010年6月，中钢集团在澳大利亚的铁矿石项目暂停，具体损失没有数据显示。

这些在海外投资频频亏损的央企无一例外都是庞然大物，都在世界500强之列。有意思的是，与海外巨亏相对应的是，这些央企在国内却是大赚。国资委披露的数据显示，2010年中央企业累计实现营业收入166968.9亿元，同比增长32.1%;累计实现净利润8489.8亿元，同比增长40.2%。这些央企头顶国字号，在垄断、政策优惠的庇佑下牟取巨额利润。可一到国际市场，习惯了在垄断大树底下乘凉的一些央企，就开始不适应了。

在对海外投资巨亏的各个案例的反思中，谈得最多的原因莫过于“决策失误”。既然存在决策失误，就存在其“发生机制”。在缺乏相关法律约束和投资论证程序的情况下，海外投资往往演变成了公司“一把手的投资”：领导主观臆断、盲目自负、独断专行。然而，一个怪现象是，不论是现在的这三大石油企业，还是中铝，以及之前的中铁、中化、中钢，在这些海外项目的巨亏案例中，几乎没有责任主体为此负责，没有管理层对此作过解释，甚至进行过哪怕形式上的道歉和反思。这正是“崽卖爷田心不痛”。

因此，当务之急，有必要制定相应办法，对国有资产的海外投资进行规范，就投资程序、投资论证、投资责任的明晰和投资范围以及如何分散风险等作出相应规定。在对外投资工作中，应该严格落实责任制，对因主观因素致使投资项目不能正常经营或亏损的，应根据实际情况进行处罚。