左手发债融资，右手投资理财，中国企业界资金炒作之风正盛。

公开资料统计显示，今年以来至9月初，逾70家上市公司发布了投资理财产品公告，合计金额超过200亿元。

而根据Wind汇总数据，今年上半年，沪深两市上半年合计赚得净利9969.12亿元，其中近九成公司实现盈利。

但繁荣背后暗藏“虚火”——两市有107份关于“委托贷款”公告，涉及52家上市公司，累计贷款额度超过160亿元，同比增长近38%!

值得关注的是，上市公司投资资金或许并非来自自有资金。

北部一家上市公司人士对笔者称，不少上市公司发行公司债、短期融资券、中期票据等所得资金，都会放入公司“资产池”，统一调配使用，理财产品投资资金无法辨明来源。

在当前宏观货币政策收紧，资金面紧张的背景下，企业投资掘金的趋向昭然若揭。

9月6日，丰华股份(600615.SH)公告称，公司通过建设银行深圳分行给沈阳陶瓷大世界集团有限公司1.8 亿元委托贷款，期限六个月，年化收益率达12%。

8月23日，时代出版(600551.SH)与交通银行安徽省分行签署委托贷款总协议，公司将自有资金6000万元委托该行贷款，委托贷款期1年，贷款年利率为24.5%!

“一定程度而言，部分上市公司不仅异化为‘银行’，更是放起了‘高利贷’。”某股份行深圳分行副行长直言，上市公司根本不具备风控能力，从事委托贷款风险很大，即便投资银行理财产品亦有亏损可能，企业不能盲目火中取栗。

9月9日，香溢融通(600830.SH)发布公告，决定将已于今年6月7日到期的、由公司控股子公司香溢金联和香溢担保，向浙江大宋控股集团有限公司放贷的5000万元贷款展期三个月，至2011年9月7日。“三个月后，如果大宋集团不能还款，公司将提出诉讼。” 香溢融通证券事务人士说。

多名银行和信托公司人士表示，监管部门应积极行动，对委托贷款市场进行规范，遏制利率无限制上涨，减少中小企业融资成本;对银行理财产品投资比例也应作出一定限制，并完善信息披露制度，维护投资者利益。

“应对长远的产业空心化风险保持警惕，盲目投资之风不可长。”一名信托公司高管说。