华尔街有望从美国联邦储备委员会(美联储)的下一项债市举措中获益1亿美元，但这远不及从美联储之前举措中得到的好处。

由于美联储目前未考虑那些会扩大货币供应的举措，像高盛、摩根士丹利与摩根大通这些投行的受益程度将更加有限。

美联储这次打算通过"卖短债买长债(Operation Twist)"来干预债市，拉低长期利率。咨询公司Novantas的华尔街银行策略顾问Rick Spear称，通过美联储的直接购买及其它债券投资者活动的"连锁反应"，华尔街的交易收入将提升1亿美元。

据Oppenheimer Research的资料，全球银行业2000-2010年的季度交易收入均值达230亿美元。与其相比，上述1亿美元显得微不足道。而据Spear估算，第二轮量化宽松(QE2)给华尔街创造的额外交易收入也达到了10亿美元。

就前两轮量化宽松而言，美联储通过购买数十亿美元计的债券扩大了货币供应。这些买盘转化成了债券市场的新资金，而这些资金又在美联储的购买之外支持了整体的交易活动。

在这期间，华尔街也赚取了相对强劲的交易利润，由于第一轮量化宽松(QE1)购买的债券产品范围更广，华尔街得到的获利也最多。

美联储在此次操作中，将卖出账户里的较短期美国公债，将所得资金用于购买较长期债券，这将压低长期收益率。而长期借款利率的下滑将有望刺激经济中的借贷活动。

但交易员表示，由于没有注入新资金，银行从与美联储的交易中获得的利润可能有限。鉴于买卖美债是一项薄利业务，即便是大笔交易也不会带来太多利润。

"没人担心短期影响，因为它会给交易活动带来一些刺激。"Spear称，"只是银行从美债交易中赚不了太多。"

美联储曾在1960年代尝试过卖短债买长债的做法。围绕那次行动对经济起到了多大帮助，经济学家的看法不一，有很多专家认为根本没带来什么好处。

这种举措最终会给银行带来什么样的影响，很难拆开来单独分析，因为可变因素很多。

长期收益率下滑有可能侵蚀银行未来的利息收入，该收入目前已面临压力。但另一方面它也能提振债券价值，推动投行业务投资组合的账面价值上升。鉴于很多交易员近几周一直在针对卖短债买长债的举措调整仓位，其投资组合可能在第三季增值。

假如美联储这次的举措取得成功，有人说华尔街可能会大大获益：更多贷款、更多交易、更多证券化，以及客户更多的冒险意愿。

但这只是"假如"。

"财政与货币方面都需要刺激。"摩根大通的固定收益策略全球主管Terry Belton表示，"美联储的可用工具有限。我认为当前来说这是较好的工具之一，但效果可能不大。"(完)