KPCB管理合伙人雷·莱恩目前专注于消费技术类和清洁技术类的投资，此前他是IT界颇为传奇的角色，曾担任甲骨文首席运营官八年，现在依然担任惠普非执行董事会主席。今年他接受《福布斯》中文版独家专访，分享了他在清洁能源技术领域与社会型网络服务的看法。

L（KPCB管理合伙人雷·莱恩）

F（福布斯中文版）

F：请谈谈KPCB美国基金过去一年的整体表现。

L：KPCB现在运转着三个活跃的基金：绿色成长基金(Green Growth Fund，10亿美元)、数字成长基金(Digital Growth Fund，10亿美元)以及KP 14期基金，我们主要投资数字、清洁能源以及生命科技这三个领域的早期项目。

过去一年我们投资活跃，投资了许多基于移动互联网的社交网络公司，例如Twitter、脸谱网（Facebook），以及Groupon，这些公司成长快速、运作良好，我们以私募资本的加入。我们在清洁能源领域有超过50个项目，非常活跃。

F：成长基金和KP14期基金之间的投资目标会有重合吗？

L：仅有小部分会，KP14期基金和成长基金的最大不同是关注商业的成长阶段不同。14期基金的投资项目都在初期，它们可能会有大量的技术风险、创建团队规模还很小，甚至它们中的许多还不足以称之为公司。在14期成长基金中，我们分配35%在绿色能源，15%在数字产业，剩下的则是生命科技。一期基金中我们共投资40到50个项目，这样可以很好地对冲掉风险。

与之相反，成长基金中，我们共投资大概15到20个公司，每个项目投入更大的数额，因为这些公司已经开始成长且估值更高，它们开始产生收入，发展商业模式，技术风险甚微。因此如果我们投资脸谱网或Twitter这样无风险之虞的公司、或者即将上市的银泉网络（Silver Spring Network），我们使用成长基金。

在中国则没有这么多差异化基金，因此我们有的目标介于二者之间，既非只有一个点子的创业者（除非这个点子非常好），也非上市前项目，我们希望看到一个初具规模但仍有风险，甚至有时还未产生收入的项目，但这些公司有新技术和模式的探索。

如果是上市前公司，我们也许会投，但并不偏好于此。因为这仅仅是对资本的简单炒作。投资这样的公司，可以被认可“我投了那家著名的公司”，但投资人除了拿出钱来并未做其他有建设性的事，这也不是我们的商业模式。

F：美国互联网的发展趋势和中国有何不同？

L：在美国，上述公司有个趋势是不会很快上市。也许有一天会，但创始者们认为尽可能保持长时间的私有化，公司会增长更快、发展方向也更可控。兼之在美国市场有私募资本可选，所以上市不是唯一途径。

在中国似乎每个人对IPO都心怀热望，你开创一家公司，两个月后，你就想到要IPO了。这点与美国不同。事实上，上市给公司带来的并不都是资本和光环，上市后企业运作将更为困难，因为一切都暴露在公众的窥视下，一览无余。因此像脸谱、Twitter和Groupon这样的公司希望尽可能长时间地保持“私有状态”。

F：对风险投资基金来说，更希望企业IPO还是保持私有？

L：哦……这个问题没有标准答案。某种层面上，我们是风险投资，所以期望回报和变现是我们的天性，但我们并不迫切。