百事通集团高级董事总经理、大中华区副主席郭明鉴在17日“2011中欧-华安锐智沙龙”发表演讲时表示：PE投资的机会往往在经济回落时期。

“一方面，政府希望国民经济保持增长，对增速放缓比较敏感，但另一方面宏观政策尤其是货币政策紧缩，在两头压力下，资金比较短缺，很多企业都遇到融资困难的问题，这时PE投资的比较好的机会。”郭明鉴说。“同时，中国境内PE市场‘只要投资就能上市，只要上市就有高市盈率’的状态已不复存在。”

2008年以来，由于国内资本流动性过剩，PE作为一种平衡风险、优化资源配置的手段受到青睐，加上政策环境以宽松的鼓励政策为主，国有资本、民间资本较喜欢选择投资回报相对稳定的私募股权基金。据百事通统计，从2006年至2010年，中国境内VC/PE基金投资项目案例数量逐年递增，而且增幅超过项目资金总额的增幅。

“在中国经营PE成本相对较高。”郭明鉴说，“很多小型私募把大私募当作风向标，跟风扎堆投资，这是非常危险的，现在市盈率已经大幅下降，相信前期追投的有一半左右会亏损。”

“在目前经济形势下，进行投资选择应该尤为谨慎：在进行投资前需要进行更为详细的尽职调查，关注企业的业务水平及抗风险能力，尤其是被投资公司应有比较合理的资本结构和激励机制;目前股市市盈率趋平稳，国际市场上市挑战增加，因此应重视“退出机制”的不确定性将造成的影响。”

郭明鉴认为业务稳定、周期性较小、有坚强团队的行业及企业值得关注。在中国资本进入PE增多的同时，境外资金进入中国PE市场也是近年来的一种趋势。百事通调查显示，目前55%以上的有限合伙人认为中国市场最具投资能力。