2007年底，默文-金的第一个任期到期，英国政府届时将决定是否让他连任。

在次贷危机发生之前，所有人都认为，默文-金连任是板上钉钉的事。可是，短短两个月内突如其来的变化，让一切都变得不再确定。

整个8月，面对市场的动荡，默文-金领导下的英国央行不但没有任何动作，反而在欧央行和美联储给市场注入第一轮巨资后发表声明说，这样的市场动荡代表了“一种更为实际的风险估价方式”，应该“受到欢迎”。

今年8月中，当次贷危机开始席卷美国时，一位著名的基金经理吉姆-克莱默在CNBC财经电视上情绪失控，大声咆哮，指责美联储主席伯南克“太学究”，完全不了解市场状况，没有给予市场足够的支持。在随后的那个周末，这段录像成了视频网站YouTube上点击率最高的录像之一。

暴跳如雷的吉姆-克莱默可能没有想到，被他指责为“太学究”的伯南克其实已经很照顾市场了。在那段金融机构最难熬的日子中，真正表现得很“学究”，无论市场怎样波动都按兵不动的，其实是 大西洋 东岸的英国央行（BankofEngland，英格兰银行）行长默文-金（MervynKing）。

默文-金的立场让市场非常惊讶。因为市场人士都知道，欧美发达国家的中央银行间有一种不成文的默契，要像“兄弟般团结一致、互相支持”，说白了，就是央行高级官员不要对其他国家同伴的做法妄加评论，甚至横加指责。默文-金这次明显是破了例。难怪有传言说，欧洲央行行长特里谢私下里对默文-金的言论很不满意。

2007年底，默文-金的第一个任期到期，英国政府届时将决定是否让他连任。

在次贷危机发生之前，所有人都认为，默文-金连任是板上钉钉的事。可是，短短两个月内突如其来的变化，让一切都变得不再确定。

诺森罗克挤兑风波

默文-金在次贷危机爆发后独树一帜的做法，起初是受到市场人士好评的。虽然后来市场形势一直不见好转，一些批评声也逐渐浮出水面，但默文-金仍然有足够的理由拒绝救市。

正如他在9月12日写给英国议会特别财政委员会的一封信中所讲的那样，此时救市，等于出手挽救那些疏于风险管理、为追求高回报而胡乱放贷的金融机构，会在整个金融体系中造成道德风险，将“种下未来金融危机的种子”。

但结果谁也没有想到，正是一家“疏于风险管理、胡乱放贷”的金融机构，给默文-金带来了几十年职业生涯最大的麻烦。

这家金融机构名叫诺森罗克银行（NorthernRock），是英国第五大贷款银行，也是商业模式颇为特殊的一家贷款行。简单来说，诺森罗克银行的放贷资金主要来自于银行间借贷市场，而非储户存款，因此诺森罗克银行对金融市场的依赖性比一般银行要大。在正常情况下，这种模式没什么问题，但自次贷危机爆发以来，银行间的资金流动性几近枯竭，诺森罗克银行一夜之间没了资金来源，立刻就面临破产风险。

无奈之下，诺森罗克银行管理层找到默文-金，要求英国央行以“最后借款人”的身份给予纾困。这使默文-金陷入了两难境地：如果不救，诺森罗克银行十有八九无法继续运营下去，无论是破产还是转卖，都会给金融市场带来难以预料的冲击；如果出手挽救，则与自己刚刚宣布过的强硬立场背道而驰，无异于打自己一个耳光，也将大大影响英国央行的声誉。

这时候，默文-金表现出了一个学者应有的良心和政治家应有的勇气。他决定将自己的面子放在一边，出手挽救诺森罗克银行，以避免危机蔓延到整个金融体系。他还同时宣布，如果别的金融机构遇到类似困难，也可以来找英国央行借款。

但这一次，默文-金失算了。

英国央行为诺森罗克银行纾困的消息传出后，造成该行储户极度恐慌，纷纷去银行提款。一时间，诺森罗克银行的门口排起了长队，储户们一天之间就提走了近10亿英镑。这是英国自1866年以来，第一次发生银行挤兑事件。英国工商业联合会会长理查德-兰伯特事后评价说：“在英国这样一个成熟、繁荣的国家发生银行挤兑事件，简直不可想象。”

挤兑持续了整整四天，直到9月17日，英国财政大臣达林以政府名义为所有储户的所有存款作出担保，诺森罗克银行门口的队伍才渐渐散去。

180度大转弯

诺森罗克的危机暂时过去了，但究竟谁该为此负责？是默文-金领导下的英国央行？还是英国金融服务管理局，或者是财政部等其他监管机构？

就在人们七嘴八舌、议论纷纷之时，默文-金又做出惊人之举。9月19日那个周三，他突然宣布，英国央行将为市场注资100亿英镑，而且都将注入到银行间三个月拆借市场上。

市场顿时哗然。人们清清楚楚地记得，就在一周前，默文-金还信誓旦旦地说，向市场注资将“种下未来金融危机的种子”，而且默文-金也表示过，绝不干预3个月的拆借市场。可是仅仅一周时间，一切都变了样。这不是拿政策当儿戏吗？诺森罗克银行的管理层更是出奇的愤怒，他们指出，如果英国央行早两个星期这么做，挤兑事件根本就不会发生。

面对市场的种种质疑，默文-金发表声明解释说，这么做是因为情况发生了变化，表明英国央行有能力在合适的时间果断采取符合要求的行动。次日，他在议会特别财政委员会作证时又强调，作出这样180度大转弯的决定是经过“仔细思考与判断”的。

但市场不这么认为。有人指出，9月18日那天，默文-金上午与金融服务管理局和财政部的高级官员会面，晚上又和英国一些最大银行的首席执行官们举行了会议。市场猜测，是这些人在18日那天给了默文-金极大的压力，迫使他最终改变主意的。

无论这样的猜测是真是假，默文-金在短短一周时间内让自己的政策来了个大调头，是个不争的事实。在一向严肃得有些刻板的金融界，这样的做法近乎荒唐。难怪到目前为止，多数分析评论人士都认为，默文-金的做法不但让他的个人声誉“毁于一旦”，也损害了英国民众对英国央行的信心。有人甚至直言不讳地说，今年年底，默文-金很可能职位不保。

独有的学究气

默文-金是1991年正式加入英国央行，开始成为一名政府官员。在那之前，他是伦敦经济学院的经济学教授，所有资历都与学术相关。

1948年3月30日，默文-金出生在一个普通的铁路工人家庭，从小就展现出过人的天赋。他就读的中学WolverhamptonGrammarSchool是英国最好的中学之一。从那里，他顺利考入剑桥大学国王学院，攻读经济学，并在1969年以优异成绩获得本科学位。随后，他又拿到英国政府设立的肯尼迪奖学金，赴美国哈佛大学深造。从哈佛毕业后，他回到英国，拿起了教鞭，先后在剑桥大学和伯明翰大学执教，其间曾以访问教授的身份到哈佛大学和麻省理工学院任教一段时间。1984年，年仅36岁的他转到伦敦经济学院，出任经济学教授。

作为一个学者，默文-金的成就与水平得到了圈内人士的一致赞扬。英国央行的前任、曾于1993年到2003年担任英国央行行长的乔治勋爵评价说：“（如果一直待在学术界），他很???可能获得诺贝尔奖的提名。”

但是乔治勋爵1993年接到出任英国央行行长的任命后，做的第一件事就是劝说默文-金留在央行，不要回到学术界去。

正是这份知识分子所独有的学究气，让他在次贷危机开始后相当长的一段时间内，顶住了各方压力，冒着得罪同行的危险，采取了与欧央行和美联储截然不同的做法。

但从1991年到现在，默文-金担任英国央行官员也有16年了。这16年的从政经历，又使他比一般学者更为了解政治，以及政治的运作方式。

一位英国经济学家、曾在上世纪80年代与默文-金合写过一本关于英国税务制度著作的约翰-凯就评价说：“默文-金聪明、有才华，却又比较务实，不像一些学者那样有太多理想主义色彩。”

也许正是这种务实精神，让默文-金没有在次贷问题上一路固执到底。9月5日，在市场危机迟迟不见好转的情况下，他宣布英国央行将向市场注资44亿英镑，以降低银行间隔夜拆借利率，缓解近乎枯竭的市场流动性。这是次贷危机爆发以来，英国央行首次向市场注资。

市场对该举措一面表示欢迎，一面却也心存疑虑，纷纷猜测这是否意味着默文-金已放弃“无为而治”的立场，开始向欧洲央行和美联储靠拢？

至少默文-金自己的答案是否定的。他强调说，英国央行向市场注资，为的只是缓解银行间隔夜拆借的困难，至于对金融市场及金融机构更重要的3个月拆借利率，英国央行绝不插手。

在这番话的影响下，虽然市场上隔夜拆借利率应声下跌，但3个月的拆借利率仍然达到6.8%，为9年来最高。

当然，默文-金不是没有听见市场的抱怨。但他已在英国央行度过了16年，历经无数风雨，尤其是出任行长后，将英国的货币政策梳理得井井有条，仅凭这份资历，全英国就无人能及。

默文-金

●出生于1948年

●就读于剑桥大学和哈佛大学，毕业后先后在剑桥和伯明翰任教

●1984年来到伦敦讲授经济学

●1991年成为英国央行的首席经济学家

●1997年英国工党政府使英国央行具有了独立制定利率政策的权力，不久后成为副行长

●2003年7月1日，正式出任英国央行行长

●被视为货币政策“鹰派”

Observation观察

习惯失望？

事实上，自默文-金决定在次贷危机中采取与欧美央行不同的处理方式后，他的连任问题也随之摆到了议事日程上，就连议会特别财政委员会也向他质询。

默文-金在应询时表示，这个问题只有别人才能回答。他目前能做的，就是作出他认为正确的决策，仅此而已。但是有旁观者透露说，默文-金在回答这个问题时，声音明显比眼神要更为自信。

不过，这次的政策大调头再次显示出默文-金作为一个政治家务实的一面。因此，即使真的不能连任行长，对他而言，也不是什么大不了的事。以他的资历，无论是以经济学家的身份继续在英国央行干下去，还是回到学校重拾教鞭，都不是问题。

默文-金是个不折不扣的足球迷，时不时在严肃的政策演讲中用足球作比喻。两年前，在一次面对伦敦金融城银行家们的演讲中，默文-金提到了阿根廷球星马拉多纳在1986年世界杯上连过英格兰队五名队员后射入的第二球。他说，当马拉多纳带球疾进时，跑的其实是直线。“你怎么能在跑直线的情况下连过五名队员？答案是，英格兰队员先对马拉多纳下一步的动作作出判断，然后再根据这个判断作出反应。”默文-金解释说，“货币政策的工作原理也是一样，市场会先对央行的下一步动作作出判断，然后再作出反应。”

他支持的球队是阿斯顿维拉队，有一次甚至请来该队一些已经退役的球员，与英国央行的员工踢了一场友谊赛。也正因如此，有老朋友开他玩笑说，如果真的不能连任行长，他也不会太失望。“谁让他支持阿斯顿维拉啊？支持这个队的人，早就习惯失望了。”